Fundusze nieruchomości mają przyszłość

Przeczytaj także: Opłacalne inwestowanie w nieruchomości użytkowe

Fundusze nieruchomości to lokata dla inwestorów długoterminowych, dla których płynność inwestycji ma drugorzędne znaczenie. Certyfikaty inwestycyjne przeważnie notowane są na giełdzie, więc łatwiej je sprzedać niż na przykład mieszkanie. Płynność obrotu na GPW jest jednak niewielka, dlatego chcąc szybko sprzedać certyfikat możemy być zmuszeni do wystawienia ceny o 1-2 proc. niższej od rynkowej. Do tego doliczyć należy prowizje maklerską, często przekraczającą 0,5 proc.

Najbardziej płynnym certyfikatem na GPW są jednostki Arki BZ WBK, które w półtora roku temu sprzedawane były po 97 zł (plus nawet 3 zł opłaty za certyfikat). Niektóre fundusze przewidują możliwość umorzenia certyfikatu przed końcem działalności, ale może się to wiązać także z dodatkowymi opłatami.



Fundusze, z reguły raz na kwartał, podają wartość aktywów netto, więc inwestor – nawet przy braku obrotów na GPW – wie, jaki jest stan jego inwestycji. Dla przykładu, ostatnia wycena certyfikatu Arki mówi o 102,59 zł na koniec 2005 r.

Na początku powoli

Polskie fundusze dopiero rozpoczynają działalność, dlatego miano „nieruchomości” przysługuje im jedynie z nazwy. Nasz rynek nieruchomości cierpi na niską podaż, a i tak nasze fundusze muszą konkurować z dużo większymi nabywcami z zagranicy. Arka i BPH chcą budować portfel nieruchomości przez trzy lata. Skarbiec przez rok.

Minie więc wiele miesięcy zanim portfele funduszy wypełnią się centrami handlowymi, biurowcami czy osiedlami, a do tego czasu w aktywach funduszy przeważać będą bony skarbowe i obligacje. A to oznacza, że na razie rentowność inwestycji w certyfikaty będzie niższa od oczekiwanej przez inwestorów.

Tymoteusz Tonkiel, doradca finansowy w firmie Expander:"Inwestycje w nieruchomości to dobry wybór dla długoterminowego inwestora. Po pierwsze, znakomicie zabezpieczają one przez inflacją. Po drugie, są słabo skorelowane z rynkiem akcji, więc możemy zarabiać nawet wówczas, gdy na giełdzie trwa bessa. Po trzecie, ceny nieruchomości w Polsce skazane są na wzrosty i powolne dochodzenie do poziomów z Europy Zachodniej. Inwestowanie w nieruchomości mieszkaniowe jest najbardziej efektywne przy wykorzystaniu taniego kredytu hipotecznego. Wiele rodzajów nieruchomości jest jednak poza zasięgiem indywidualnego inwestora i tutaj z pomocą przychodzą fundusze. Najpierw zastanówmy się jednak nad naszą skłonnością do ryzyka i potrzebą płynności. Może się bowiem okazać, że konieczność szybkiego wyjścia z inwestycji wiązać się będzie z wysokimi kosztami. Trzeba też pamiętać, że fundusz nieruchomości wolno buduje portfel i czasem bardziej sensowny jest późniejszy zakup jego certyfikatu na giełdzie."