Wyjaśnienie dla Piotra S. i innych zainteresowanych

Niech k(A/B) - określa ile kosztuje jednostka waluty B w walucie A
(wg kursu średniego), Przykładowo k(PLN/CHF) = 3 oznacza, że 1 CHF
można kupić za 3 PLN.

Przyjmijmy, że w momencie wprowadzania EURO,
k(PLN/EURO) = 5, k(PLN/CHF) = 4, (*)
czyli za 1 EURO trzeba zapłacić 5 PLN a za 1 CHF trzeba zapłacić
4 PLN. (Wielkości te są przykładowe i każdy niech sobie wprowadzi
takie jak przewiduje)

Jak już wspominałem, relacje kursowe pomiędzy walutami muszą być takie,
aby nie był możliwy arbitraż walutowy. Oznacza to (między innymi), że
1. k(A/B) *k(B/A) = 1
2. k(B/A)*k*(C/B)*k(A/C) = 1
(znak = należy tu traktować jako równe w przybliżeniu)

Z (*) wynika, że k(EURO/PLN)= 0,2 oraz

k(EURO/PLN)*k*(CHF/EURO)*k(PLN/CHF) = 0,2 * k(CHF/EURO) * 4 =1

czyli

k(CHF/EURO) = 1/0,8 = 1,25 oraz k(EURO/CHF) = 0,8.

Teraz możemy się zabrać do analizy porównawczej kredytu w PLN i kredytu
denominowanego w CHF. Rozpatrzymy dwie sytuacje

I. Oba kredyty są przeliczane na EURO
**********************************
1. Kredyt w wysokości 100.000 PLN
2. Kurs kupna CHF w chwili otrzymania kredytu 3.00
3. Średni kurs w momencie wprowadzania EURO:
3a. k(EURO/PLN) = 0,20
3b. k(EURO/CHF) = 0,80
5. Kredyt na 10 lat, za 5 lat wprowadzenie EURO

A. Kredyt w PLN
1. Kapitał spłacony (w PLN): (1/2)*100.000 = 50.000
2. Kapitał pozostały do spłaty (w PLN): (1/2)*100.000 = 50.000
3. Kapitał pozostały do spłaty (w EURO): 50.000*0,2 = 10.000 EURO.

B. Kredyt w CHF
1. Początkowy kredyt w CHF: 100.000/3,0 = 33.333 CHF
2. Kapitał spłacony (w CHF): (1/2)*33.333 = 16.666 CHF
3. Kapitał pozostały do spłaty(w EURO): 16.666*0,8 = 13.333 EURO

Tak więc przy kredycie denominowanym mamy w tym wypadku do spłaty
o 13.333 - 10.000 = 3.333 EURO więcej.
*******************************

II. kredyt w PLN jest przeliczany na EURO, zaś kredyt w CHF
pozostaje w tej walucie.
****************************************
A. Kredyt w PLN
Kapitał pozostały do spłaty 10.000 EURO.
B. Kredyt w CHF
Kapitał pozostały do spłaty 16.666 CFH.

Nic to jednak nie zmienia w stosunku do wariantu I, ponieważ
na początku 16,666CHF odpowiada 13.333 EURO. Potem kurs pomiędzy
CHF a EURO może się zmieniać, ale to już jest inny problem.
**************************************

Pozdrowienia Tensor1

PS1. Jeden z kolegów odpowiada pozytywnie na moje pytanie zadane w
poprzednim poście. "Czy ta strata (powiększona oczywiście o zwiększone
odsetki wynikające z większego kapitału początkowego w momencie
wprowadzenia EURO) zostanie zrekompensowana mniejszym oprocentowaniem
do chwili wprowadzenia EURO?" Oczywiście taka sytuacja może też wystąpić.
Ja jej nie neguję. Co więcej kapitał początkowy kredytu denominowanego
w momencie wprowadzenia EURO może być nawet niższy (patrz post Amry),
niż dla kredytu w PLN. Wystarczy TYLKO, że kurs średni waluty za 5-6 lat
będzie niższy niż kurs kupna w momencie brania kredytu. Wszystko jest możliwe.
Nie oznacza to jednak, że kredytobiorca nie powinien przynajmniej trochę
rozumieć mechanizmów rządzących kredytami denominowanymi czy też bardzo
prawdopodobnym wprowadzeniem EURO w Polsce.

PS2
> a co będzie jak ktoś bierze kredyt dzisiaj i ...
> 1. Kredyt w wysokości 100.000 PLN
> 2. Kurs kupna dewiz w chwili otrzymania kredytu  4.86
> 3. Średni kurs NBP w chwili wprowadzenia EURO    3.86
> 4. Kredyt na 10 lat, za 5 lat wprowadzenie EURO
> :)) będzie dużo do przodu więc chyba warto ryzykować
> pozdrawiam plusz

Oczywiście że zyska. Czy jednak warto ryzykować, to już
każdy indywidualnie musi sobie odpowiedzieć




--
Wysłano z serwisu OnetNiusy: http://niusy.onet.pl