Użytkownik "Marcin" <v...@j...pl> napisał w wiadomości
news:gohfu1$m4u$1@node1.news.atman.pl...
>W sieci mozna znalezc duzo rekomendacji analitykow znanych instytucji
> finansowych dotyczacych spolek gieldowych na wgpw.
> np tutaj:
> http://www.bankier.pl/inwestowanie/gielda/narzedzia/
rekomendacje/index.html
> .
> Moje pytanie brzmi czy takie rekomendacje sa wiarygodne?
> Czy nie jest przypadkiem tak, ze dzial inwestycyjny banku lub innej
> instytucji finansowej kupuje akcje jakiejs spolki, a pozniej
> zmienia rekomendacje na kupuj, aby po jakims czasie upchnac akcje
> gawiedzi,
> albo odwrotnie zainteresowany kupnem akcji danej spolki,
> wydaje rekomendacje sprzedaj, aby tanio odkupic?
> Czy analitycy dostaja informacje "z gory", w jaki sposob rekomendowac
> poszczegolne spolki i dobieraja metode wyceny lub jej parametry tak aby
> "nagiac" analize


Troche w tym jest frustracji i zwalania wlasnych niepowodzeń na analityków.
Generalnie spółka na giełdzie jest wyceniana prawidłowo przez 10% czasu.
Analityk dokłada wszelkiej staranności (wiadomo, że jak wszędzie występują
czarne owce i najemnicy), aby właśnie wbrew temu co jest na rynku wycenić
spółkę na tyle na ile jest warta - tzn. wycena fundamentalna oraz wycena
porównawcza do innych aktualnych cen na giełdzie (taki consensus zeby nie
odrywać spółki od realiów rynkowych).

Zauważmy też, że wycena zawiera w sobie horyzont czasowy - do 6 lub 12
m-cy - więc po tym de facto należałoby dokonywać oceny.
Wycena fundamentalna przez analityka a wycena tradera/spekulanta to czasem
są dwie odmienne kwestie - pewnie, że zdecydowaną wiekszość interesuje ta
druga wycena, bo nikt nie chce czekać i kazdy chce jak najszybciej zarobic
na spekulacji. Tylko ze spekulacja ma to do siebie, że niesie ze soba
wieksze i częściej występujące (tzn. częściej wchodzimy w spółkę) ryzyko od
klasycznego inwestowania.

Gdy np. dochodzi do fuzji czy przejęcia to jednak wycena spółki opiera się
właśnie na fundamentach i w niewielkim stopniu na wycenie rynkowej. Drugą
kwestią jest to, że w Polsce Zarządy firm są gołosłowne a prognozy są często
"przymusem" niż próbą kontaktowania się z rynkiem.

Odpowiadając jeszcze na Twoje pytanie to z prawnego (z prawnego) punktu
widzenia analitycy i maklerzy są oddzieleni od siebie tzw. "chińskimi
murami" i nie mają prawa wiedzieć co kto robi - jesli jest inaczej a knf to
wykryje to dostają ostro po dupie. Czyli jesli maklerzy kupują badz
sprzedaja ostro akcje spółki X przed wydaniem rekomendacji spółki X (w
czasie wyceniania spolki jest ona objeta tajemnica sluzbowa i nie wiele osob
ma do niej dostep - przynajmneij prawnie powinno tak byc) a KNF zechce sobie
to sprawdzić, to dane Biuro Maklerskie troche jest wystawione na widelcu -
wiec ciezko tak generalizować ze kazde biuro chciałoby się tak wystawiać na
odstrzał...

Troche w tym wszystkim since fiction co napisałem powyżej, ale chciałem
odpowiedzieć Ci obiektywnie jak powinno być i po części jak na pewno jest -
a ze występują odstępstwa które lubi generalizować - to tak jak wszędzie...