-
Skarbowe papiery wartościowe 16-20.01.12
... ostatnich dniach lekko obniżała się i w piątek ustalona została na poziomie 4,02%. Krzywa WIBOR w terminach powyżej 3M pozostaje nadal stabilna, a stawki depozytów ... ponad jedną czwartą tegorocznych potrzeb pożyczkowych. Kluczowym czynnikiem ryzyka pozostaje nadal jednak sytuacja w strefie euro i możliwości sfinansowania potrzeb pożyczkowych brutto ...
-
Kurs EUR/USD zbliża się do poziomu 1,30
... krzywa rentowności obligacji skarbowych Hiszpanii, spadają stawki CDS na dług państw ... rodzimej waluty. Sytuacja w bilansie płatniczym była bowiem dotychczas słabym punktem polskiej gospodarki i zarazem czynnikiem ryzyka dla złotego. W obliczu możliwych interwencji ze strony CNB, niestabilności makroekonomicznej i wiszących na włosku negocjacji ...
-
Kryzys finansowy a rynek długu
... one w kryzys fiskalny, który zachwiał ich finanse publiczne i spowodował wzrost realnego ryzyka bankructwa tych państw. Z tego też względu kraje te zostały wsparte ... z nimi. Dobrym przykładem jest chociażby świeżo utworzona Europejska Rada Systemowego Ryzyka, składająca się z kilkudziesięciu bankowców i ekonomistów, której zadaniem jest szybkie ...
-
Skarbowe papiery wartościowe 14-18.11.11
... z pogarszającą się sytuacją na rynku europejskim. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami krzywa dla SPW podniosła się o 8-13 pb (jedynie rentowności papierów 10-letnich pozostały ... ekspansywną politykę pieniężną w Europie (banki centralne większą uwagę zwracają na ryzyka dla wzrostu gospodarczego). Z kolei zagrożenia widzimy głównie po stronie rosnącej ...
-
Skarbowe papiery wartościowe 13-17.02.12
... ) wyraźnie zmniejszyły obawy rynku przed potencjalną podwyżką stóp procentowych. W efekcie krzywa dla kontraktów FRA obniżyła się w zeszłym tygodniu o 3-16 pb ... się zarówno stabilizacji europejskiego systemu finansowego, jak również ograniczenia ryzyka potencjalnej podwyżki stóp procentowych w Polsce (dzięki niższej inflacji w styczniu i aprecjacji ...
-
Eurodolar testuje ponad 10- letnią linię trendu
... euro o 2,43 proc., a w stosunku do dolara o 3,52 proc. Silnie wzrosła również implikowana krzywa zmienności dla kursu EUR/PLN, która obecnie przebiega znacznie powyżej 20- ... Nasza prognoza zakłada poziom 3,8 r/r (konsensus rynkowy: 3,9 r/r). W sytuacji podwyższonej awersji do ryzyka na rynkach światowych dane z Polski nie będą jednak miały wpływu na ...
-
Kurs EUR/USD wrócił do trendu spadkowego
... przyszłości tego kraju i tym bardziej rosnąć będzie awersja do ryzyka, co z kolei stanie się katalizatorem spadków kursu EUR/USD. W oczekiwaniu ... poziomie 4,38. W ostatnich tygodniach zdecydowanie podniosła się implikowana krzywa zmienności kursu EUR/PLN. Potwierdza to utrzymywanie się wysokiego ryzyka kolejnych dużych zmian w notowaniach par ...
-
Inwestorzy sprzedają polskie aktywa
... rana osłabiła się wobec euro do poziomu 4,3420 i może forsować opór 4,4000. Rosnącą awersję do ryzyka, a co za tym idzie ucieczkę inwestorów zagranicznych z rynków wschodzących obrazuje krzywa rentowności. W ostatnich tygodniach można było zaobserwować gwałtowny wzrost dochodowości polskich 10-letnich obligacji, która 6 września wynosiła ...
-
Obniżka ratingu Włoch
... dowiadujemy się, iż zmiana podyktowana została przez „istotny wzrost” w długoterminowym finansowaniu ryzyka strefy euro, przez kraje o wysokim długu publicznym, jak również ... o decyzji agencji Moody’s dotyczącej obniżenia ratingu Włoch o trzy poziomy. Implikowana krzywa zmienności dla EUR/PLN dziś rano nieco wzrosła w terminie do miesiąca w stosunku ...
-
Co dalej z euro?
... tego jest bardzo odległa… W środowisku sączącej się awersji do ryzyka i nierozstrzygniętego sporu handlowego pozostajemy negatywnie nastawieni do walut Antypodów. Ostatnie ... krzywa dochodowości długu USA sprawia, że widzimy także pole do umocnienia jena. Brak postępów w ciągu kolejnych tygodni przed szczytem G20 będzie nasilał awersję do ryzyka ...
-
Rynek finansowy w 2005 r.
... niż rentowność obligacji 2-letnich (4,4 proc. na koniec roku). Taka odwrócona krzywa rentowności świadczy, że gospodarka może zwolnić i w najbliższym czasie może dojść ... ). Dokonując wyboru funduszy powinniśmy przede wszystkim określić jaki poziom ryzyka inwestycyjnego jesteśmy w stanie zaakceptować. Należy też wziąć pod uwagę oczekiwane zyski ...
-
Pieniądze płyną za ocean
... . Obawa o zagrożenie inflacyjne a w konsekwencji podwyżki stóp procentowych dalej podtrzymuje ogólnoświatową awersję do ryzyka. Rentowności amerykańskich 2-letnich obligacji wzrosły do najwyższego poziomu od grudnia 2000 roku osiągając 5,17%. Krzywa rentowności nadal pozostaje odwrócona. 10-letnie papiery skarbowe USA notują rentowność na poziomie ...
-
W oczekiwaniu na decyzję FOMC
... a rynek oczekuje dalszego ich spadku i wzrostu rentowności do poziomu 5,40%. Krzywa rentowności pozostaje odwrócona, co zwykle w Stanach Zjednoczonych zapowiadało zbliżającą się recesję. ... . Nie dziwi zatem zainteresowanie amerykańskim długiem i wzrostem awersji do ryzyka a zwłaszcza do inwestycji na rynkach wschodzących. Silna przecena jaka dotknęła ...
-
Callable bonds: zastosowania
... kuponów, per saldo w równowadze wszystko powinno wyjść na zero. Co więcej, krzywa rentowności już uwzględnia rynkowe oczekiwania, a zatem bazowanie tylko na oczekiwaniach ... może dążyć do zapewnienia sobie pewnej określonej stopy zwrotu przy ograniczeniu ryzyka aktywa bazowego (stopy), co uzyskuje się przez manipulowanie duration i convexity. ...
-
Banki centralne i sprzedaż detaliczna
... podrożały do rekordowych poziomów z początku roku. Odwrócona krzywa dochodowości na krótkim odcinku sugeruje, że inwestorzy większe obawy wiążą z udzielaniem pożyczek krótkoterminowych niż kilkuletnich. Pora, by greccy politycy zrozumieli, jakie miejsce w szeregu pod względem ryzyka zajmuje ich państwo. Z informacji brytyjskiego dziennika Telegraph ...
-
Skarbowe papiery wartościowe 12-16.03.12
... Stawki depozytowe O/N mogą spaść w tym tygodniu poniżej 4,25%. Z kolei krzywa WIBOR w terminach powyżej 3M w zeszłym tygodniu symbolicznie wzrosła o 1 pb. Aktualnie ... który w zasadzie przyjmując oczekiwany spadek stawek WIBOR praktycznie nie dyskontuje nawet ryzyka obniżki stóp procentowych tym roku. Na rynku SPW i kontraktów IRS obserwować można ...
-
Konsolidacja kursu EUR/USD
... traci na wartości do większości walut rynków wschodzących. Niemniej jednak awersja do ryzyka powinna szybko powrócić na rynki, gdyż wciąż nie ma pewności, że ... monetarnej Fed. W reakcji na publikację protokołu chwilowo i umiarkowanie obniżyła się krzywa rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Rynek krajowy Złoty najbardziej zmienną walutą ...
-
Kursy walut 14-18.05.12
... ilościowego. W reakcji na jego publikację chwilowo i umiarkowanie obniżyła się krzywa rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Złoty najsłabszy od pięciu miesięcy Miniony tydzień ... jest małe, a co w obecnej sytuacji gdy mamy do czynienia z wysoką awersją do ryzyka wśród inwestorów, wydaje się być najlepszą zachętą do zakupów. W dalszym ...
-
Płaska korekta w notowaniach eurodolara
... obligacji Hiszpanii i Niemiec osiągnął wczoraj rekordowy w historii poziom i przekroczył 500 pb. Krzywa rentowności długu nie tylko się podnosi, ale również - co jest bardzo negatywne - ... na sile liry, która należy do najbardziej wrażliwych na wzrosty awersji do ryzyka walut. Kurs EUR/PLN powinien dziś poruszać się w przedziale 4,3330 - 4,3650. Sile ...
-
Zyskowne inwestycje w nieruchomości to mit?
... Należy jednak podkreślić istotną różnicę płynności, kosztów transakcyjnych, a także ryzyka lokaty w banku czy obligacji i inwestycji w mieszkanie na wynajem” – ... historycznie najwyższe. Opłacalności najmu sprzyja też stosunkowo niska inflacja. W perspektywie długoterminowej, krzywa zysku zdecydowanie się spłaszcza. Według naszych obliczeń rentowność ...