Kto notuje największe zyski na GPW?

Przeczytaj także: Spadki na giełdzie wróżą bessę

Poza powyższym zestawem spółek można było obserwować niemniej interesujące ilustracje tezy o tym, że co mocno spada, silnie też rośnie. A obrazki te dotyczą trzech spółek z grona naszych blue chipów. Akcje GTC w czasie ostatnich kilkunastu dni zyskały 25 proc. Jednak od początku roku znajdowały się w silnym trendzie spadkowym, który uszczuplił ich wartość o 62 proc. Walory PBG wzrosły w ciągu kilku ostatnich dni o 30 proc., po tym jak przez dwanaście miesięcy zaliczyły spadek o 77 proc. W o wiele krótszym czasie skumulowały się dynamiczne zmiany notowań akcji KGHM. Pod koniec lipca rynek wyceniał je na 190 zł, a 4 października już tylko na 117,5 zł, czyli o 38 proc. mniej. W ciągu zaledwie trzech sesji ubiegłego tygodnia zyskały one 16 proc.

Charakterystyczne były we wszystkich trzech tych przypadkach dwa zjawiska. Po pierwsze, odwrócenie się spadkowej tendencji miało gwałtowny charakter. Akcje PBG na sesjach 3 i 4 października zwyżkowały po ponad 5 proc., a 5 października wystrzeliły w górę o prawie 16 proc., a napór chętnych do ich kupna był tak duży, że konieczne stało się równoważenie rynku. Walory KGHM, jednej z najbardziej płynnych spółek warszawskiego parkietu 6 i 7 października szły w górę po 6,5 proc. Papiery GTC 5 października zyskały ponad 9 proc. Po drugie, silne wzrosty zaczęły się bez istotnego powodu natury fundamentalnej. W przypadku PBG w pierwszych dniach października jedno z biur maklerskich wydało nawet rekomendację zachęcającą do sprzedaży akcji spółki. Walory GTC otrzymały dwie pozytywne rekomendacje, ale dynamiczny skok kursu trudno wiązać wyłącznie z tym faktem.

W przypadku KGHM istotną rolę w zapoczątkowaniu fali wzrostów miało gwałtowne odreagowanie na rynku miedzi. Ale przecież dwudniowy wzrost notowań surowca nie wymaże poprzedzającego go spadku o prawie 30 proc. i nie dowodzi trwałej zmiany tendencji. Mocnej reakcji kursu akcji trudno się dziwić, ale też trudno ją traktować jako sygnał kupna dla długoterminowych inwestorów.

Niemniej wszystkie przypadki tak dynamicznych zwyżek przy każdej nadarzającej się okazji, a nawet bez okazji, mogą wskazywać na to, że rynek jest coraz bardziej wyprzedany, inwestorzy mają dość spadków i zaczynają polować na okazje. To zaś znak, że wkrótce możemy mieć do czynienia z ruchem nieco poważniejszym, niż tylko krótkotrwałe odreagowanie spadków. Ale to wciąż nie jest znak, że za wzrostami przemawiają względy fundamentalne. Tym bardziej, że prognozy dla globalnej gospodarki na kilkanaście najbliższych miesięcy nie są optymistyczne.