Deweloperzy wierzą w obligacje korporacyjne
2011-02-12 00:20
Przeczytaj także: Spółki deweloperskie: wyniki III kw. 2010
fot. mat. prasowe
Struktura krajowego rynku nieskarbowych papierów dłużnych (stan na 30 IX 2010 r.)
Obligacje w porównaniu do kredytów są dla dewelopera bardziej elastycznym instrumentem finansowym niż kredyt i pod wieloma względami korzystniejszy. Zdaniem CEE Property Group najważniejszymi zaletami obligacji są:
- Firmy deweloperskie mogą je wyemitować bez precyzowania celu na jaki chcą pozyskać pieniądze od inwestorów, w przeciwieństwie do kredytu bankowego, który jest udzielany na ściśle określony cel;
- Środki pozyskane ze sprzedaży obligacji mogą zostać przeznaczone na uzupełnienie wkładu własnego w nowym projekcie, a kredyt do takich celów nie może zostać wykorzystany;
- Obligacje mogą być wyemitowane na okres wybrany przez emitenta: 1-,2-,3 i 5-letnim podczas gdy kredyt udzielany jest tylko na czas trwania inwestycji;
- Emitent może praktycznie dowolnie układać się z obligatariuszami, a zatem przyspieszyć lub opóźnić termin wykupu papierów lub dokonać ich konwersji na akcje;
- Emitent samodzielnie ustala wielkość i rodzaj zabezpieczenia;
- Istnieje możliwość sprzedaży obligacji niezabezpieczonych żadnymi aktywami;
- Pozyskanie środków bezpośrednio z rynku od wielu inwestorów.
Korzyści dla kupujących
Jak przypominają autorzy raportu, inwestorzy mają na rynku do wyboru trzy rodzaje obligacji: skarbu państwa, komunalne i korporacyjne. Wszystkie one są bardzo dobrze znane inwestorom instytucjonalnym (banki, fundusze emerytalne i inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe).
Do obligacji korporacyjnych, w tym emitowanych przez spółki deweloperskie, powoli przekonują się też klienci indywidualni. Najważniejszym argumentem jest wysokość stopy oprocentowania papierów, sięgający średnio od 9 do 13 proc., ale zdarza się i 17 proc w skali roku.
Zdaniem CEE Property Group, decyduje o tym specyfika tych papierów, bardzo atrakcyjna dla kupujących. Po pierwsze, deweloperzy jako jedyni stosują zabezpieczenia emitowanych przez siebie papierów w postaci nieruchomości, przede wszystkim gruntowych. Po drugie, w większości emitentami są spółki notowane już na warszawskiej giełdzie. A przy tym certyfikaty sprzedanych obligacji mogą być i często są, od września ub. roku, notowane na rynku Catalyst GPW. Są to więc walory nie tylko bezpieczne, ale i płynne. Co nie jest bez znaczenia dla inwestorów.
Organizatorzy rynku
Wielkość plasowanych przez deweloperów na rynku finansowym emisji obligacji jest bardzo zróżnicowana. Waha się od kilku do nawet kilkuset milionów złotych.
Do organizacji i przeprowadzenia emisji spółki mają do dyspozycji wyspecjalizowane firmy - agentów emisji. Są to zarówno domy maklerskie oraz wyspecjalizowane instytucje niefinansowe. Firmy aranżujące emisje pobierają za swoją usługę marże w wysokości od 1,5 do 3,5 proc. ich wartości. A całkowity koszt uplasowania obligacji sięga setnych ułamka wartości tych papierów.
oprac. : Aleksandra Baranowska-Skimina / eGospodarka.pl
Przeczytaj także
-
Rynek nieruchomości: jakie plany deweloperów na II połowę 2021 roku?
-
Wyniki spółek deweloperskich zaskakują
-
Mniejsze firmy deweloperskie bardziej elastyczne
-
Spółki deweloperskie: wyniki II kw. 2010
-
Spółki deweloperskie: wyniki I kw. 2010
-
Jakie wyniki finansowe deweloperów w 2010 roku?
-
Inwestycje developerów spoza UE nie bez barier
-
Pierwotny rynek mieszkaniowy w I kw. w dobrej formie
-
Fakty i mity na temat branży deweloperskiej