TFI: wartość aktywów netto VIII 2010

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto VII 2010

Stało się to głównie za sprawą dobrego miesiąca na rynku obligacji, które „uratowały” łączny wynik z zarządzania, wypracowany przez zarządzających aktywami. Rynkowi sprzyjał również dodatni bilans wpłat i wypłat, szacowany przez Analizy Online na około +0,5 mld zł. Był to zatem szesnasty z kolei miesiąc w którym TFI odnotowały pozytywny bilans przepływów. W sierpniu wartość aktywów wzrosła o +0,4% (czyli +0,4 mld zł) do 105,6 mld zł.
Liderem pod względem przyrostu aktywów w sierpniu zostały fundusze pieniężne i gotówkowe, których aktywa przekroczyły barierę 13 mld zł. Oznacza to, iż w funduszach tych ulokowana jest obecnie niemal co ósma złotówka (12,8%), czyli najwięcej od blisko 5 lat. Wobec relatywnie niewielkich zmian wartości jednostek, jakie z miesiąca na miesiąc stają się udziałem funduszy z tej grupy (+0,4% w sierpniu), tak wysoki przyrost środków to zasługa napływu nowego kapitału, który z niewielkimi przerwami zasila tę grupę od wielu miesięcy. Według szacunków Analiz Online, w sierpniu klienci wpłacili do nich grubo ponad +0,5 mld zł więcej niż z nich wypłacili.

Sierpień był również bardzo dobrym miesiącem dla funduszy dłużnych, które wzrost wartości aktywów zawdzięczają zarówno nowym wpłatom, jak i bardzo dobrej koniunkturze na rynku długu. W skali całego miesiąca indeks IROS, mierzący koniunkturę na tym rynku, zyskał +1,21%, a stopy zwrotu funduszy złotówkowych niejednokrotnie przekraczały nawet +1,5%. Wartość aktywów wzrosła natomiast o +2,3%, osiągając na koniec miesiąca poziom 16,2 mld zł.
Miniony miesiąc niezbyt dobrze zakończył się natomiast dla dwóch największych segmentów rynku (stanowiących łącznie blisko 60% rynku), czyli dla funduszy, które w dużym stopniu inwestują na rynku akcji. Negatywny klimat w pierwszej części miesiąca przerodził się w przecenę, która tylko w niewielkim stopniu została odrobiona w jego końcówce. Indeks amerykańskich blue chipów S&P500 stracił -4,7%, a europejski indeks DJ Euro Stoxx -4,8%. Na tym dość ponurym tle warszawska giełda wypadła nie najgorzej, bowiem spadek szerokiego indeksu WIG wyniósł „zaledwie” -0,6%.

Zmniejszenie wartości aktywów zarządzanych przez fundusze akcyjne o -1,7% można więc tłumaczyć ujemnym saldem wpłat i wypłat. Aktywa funduszy mieszanych straciły w tym czasie na wartości jedynie -0,1%.

Najwyższą dynamikę zmian w sierpniu odnotowały w sumie fundusze surowcowe (+9,9%), jednak z racji niewielkich aktywów w nich zgromadzonych, kwota, która powiększyła ich wartość to zaledwie 15 mln zł. Z segmentów zarządzających środkami wartymi mniej niż 10 mld zł, przyrost aktywów odnotowały jeszcze fundusze nieruchomości (+0,6%), dzięki aktywom pozyskanym przez nowo utworzony fundusz oraz fundusze aktywów niepublicznych (+0,3%). Na przeciwległym biegunie znalazły się natomiast fundusze ochrony kapitału (-1,9%), które spadek aktywów mogą tłumaczyć zmianą polityki inwestycyjnej jednego z większych funduszy, który trafił w sierpniu do grupy produktów mieszanych. Spadek wartości zarządzanych środków o podobnej skali (-1,8%) odnotowały również fundusze sekurytyzacyjne.