Rynek akcji - sierpień będzie gorszym miesiącem?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Wydaje się, że rynek jest bliski ustanowienia średniterminowego szczytu trwających od początku marca wzrostów. Zasięg wzrostów wynosi obecnie około 50% na S&P500, a czas trwania to blisko 5 miesięcy. Sierpień powinien być gorszym miesiącem dla rynku akcji. Wzrosty w ostatnich miesiącach wynikały przede wszystkim z ustabilizowania sytuacji na rynkach finansowych, głębokiego wyprzedania rynku oraz poprawy oczekiwań przedsiębiorców w związku z wprowadzonymi przez rządy pakietami stymulacyjnymi. Te czynniki zostały już zdyskontowane i prędzej czy później inwestorzy zaczną się zastanawiać co dalej. Pobudzenie gospodarki poprzez nadmierne zwiększenie deficytów budżetowych jest niemożliwe do utrzymania na dłuższą metę. Chińczycy już od dłuższego czasu zadają "niewygodne" pytania administracji amerykańskiej dotyczące planów ustabilizowania budżetu federalnego. Ich obawy manifestują się na rynku na razie tylko poprzez ograniczanie zakupów obligacji długoterminowych na rzecz krótkoterminowych - stąd obserwowany wzrost nachylenia krzywej rentowności. W pewnym momencie administracja amerykańska będzie musiała podjąc niewygodne decyzje o cięciach wydatków i / lub podwyższeniu podatków, co będzie miało negatywny wpływ na gospodarkę. Alternatywą będzie kryzys dolara. Z kolei podtrzymywany przy życiu przez FED amerykański system finansowy, obciążony rosnącym udziałem złych kredytów nie będzie w stanie pobudzić gospodarki zwiększeniem akcji kredytowej. Konsumenci amerykańscy dostosowują się do nowej rzeczywistości gospodarczej i zwiększają stopę oszczędności - spłacają kredyty. Dla korporacji oznacza to walką o kurczący się rynek zbytu i presję na marże.

Dzisiaj w centrum uwagi będą dane PKB z USA. Będą one miały decydujący wpływ na sentyment. Kluczowe będzie to czy w przypadku gorszych danych rynek ponownie je zignoruje.

Najważniejsze wiadomości

• E-Z: Indeks nastrojów w sektorze usług: -18pkt., prognoza: -19pkt.
• E-Z: Indeks nastrojów konsumentów: -23pkt., prognoza: -24pkt.
• E-Z: Indeks nastrojów w gospodarce: 76pkt., prognoza: 75pkt.
• E-Z: Indeks nastrojów w biznesie: -2,71pkt., prognoza: -2,83pkt.
• E-Z: Indeks Bloomberg Retail PMI: 47,3pkt., wartość poprzednia: 47,5pkt.
• GE: Indeks Bloomberg Retail PMI: 49,8pkt., wartość poprzednia 46,0pkt.
• GE: Zmiana ilości bezrobotnych: -6k, prognoza: 43k.
• GE: Stopa bezrobocia: 8,3%, prognoza 8,4%.

Główne wydarzenia dnia