Czynniki wpływające na wartość opcji

Przeczytaj także: Ryzyko opcji a współczynniki greckie

Drugim czynnikiem wpływającym na premię opcyjną jest wartość czasowa (wartość zewnętrzna). Kształtowana jest ona przez wpływ trzech podstawowych elementów: zmienność (volatility) wartości instrumentu bazowego, długość okresu do terminu wygaśnięcia opcji i wolną od ryzyka stopę procentową. Wpływ tych elementów na wartość opcji został przedstawiony w poniższej tabeli: Wzrost zmienności (volatility) powoduje iż rośnie prawdopodobieństwo korzystnych zmian wartości instrumentu pierwotnego (ponadprzeciętnie niskich lub wysokich), a zatem rośnie wartość opcji kupna i sprzedaży. Również wydłużenie okresu czasu do wygaśnięcia opcji zwiększa prawdopodobieństwo tego, że w momencie wygaśnięcia opcja będzie „in the money” a zatem też rośnie jego wartość. Natomiast wzrost stopy procentowej zmniejsza realną wartość ceny wykonania, co powoduje wzrost wartości opcji call i spadek wartości opcji put.

Więcej na temat wartości opcji znaleźć można w poniższych publikacjach:
Kolb R., Futures, Options and Swaps, Blackwell Publishers, Malden / Oxford 2000
Weron A., Weron R., Inżynieria finansowa, WNT, Warszawa 1999
Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, PWN, Warszawa 1999