Inwestycje private equity

Przeczytaj także: Fundusze PE coraz popularniejsze

Głównymi graczami na rynku europejskim są inwestorzy ze Stanów Zjednoczonych, którzy dostarczyli blisko 29% kapitału. Kolejne miejsca należą do Wielkiej Brytanii (21%), Francji (8%).

Za okres 1980-2006 średnia wewnętrzna stopa zwrotu IRR inwestycji private equity w Europie wyniosła 10,8%. Dla przedsięwzięć venture capital wartość IRR kształtowała się na poziomie 5,5% a dla wykupów 14,4%.

Teraz Polska

Jak podano w ww. raporcie, polski sektor PE/VC został zasilony w 2006r. rekordową ilością kapitału, stanowiącą 936 mln EUR. Najwięcej kapitału wpłynęło do nas z Europy – blisko 70%. Zaledwie 3,8% pochodziło od inwestorów krajowych.

Inwestycje polskich firm zarządzających funduszami PE/VC w 2006 r. uległy niemal podwojeniu i osiągnęły wartość 294 mln EUR. Aż 94% z tej kwoty zostało spożytkowane na wykupy spółek dojrzałych.

Zainteresowaniem cieszyły się głównie inwestycje w telekomunikację i media (56,2%), osiągnęły blisko 165 mln EUR. Sektor produkcyjny otrzymał 60,6 mln EUR a usługi finansowe 41 mln EUR. Jak widać struktura finansowania polskiego rynku PE/VC jest mało zdywersyfikowana i odbiega od europejskiej. Tam jeden sektor nie pochłania więcej niż 16%.

Największą firmą inwestycyjną na rynku private equity w Polsce a także wschodniej części Europy jest Enterprise Investors. Zainwestowała ona dotychczas w ponad stu przedsiębiorstwach kwotę 1 miliarda EUR i wprowadziła na giełdę 24 spółki.

Stosunkowo niski jest udział polskich funduszy w inwestycjach PE/VC - 31,3%, co jest wskaźnikiem dwukrotnie niższym niż średnia europejska.

Fundusze PE de facto rywalizują z giełdą, dokładniej, z inwestorami giełdowymi o dostarczanie finansowania szybko rosnącym spółkom – mówi Robert Dziubłowski, prezes Top Consulting, spółki inwestycyjnej i doradczej. -Jeśli giełda wysoko wycenia takie spółki, a rynek publiczny jest w miarę stabilny to właściciele takich spółek chętniej korzystają z możliwości pozyskiwania kapitału przez giełdę. To dzięki giełdzie i jej wysokim wycenom mogą pozyskać stosunkowo tani kapitał. W takich momentach inwestorzy giełdowi skutecznie mogą pozyskać kapitał bez funduszy private equity – mówi Dziubłowski.

Należy więc postawić pytanie, kiedy jest najlepsza okazja dla rozpoczęcia inwestycji przez fundusze?

- Dla funduszy PE korzystniejsza jest sytuacja, kiedy na giełdach panuje bessa, bo właśnie wtedy właściciele spółek nie mają zbyt wielu alternatywnych źródeł pozyskania kapitału i korzystają z "drogich", ale pewnych pieniędzy funduszy PE. Obecnie sytuacja na światowych giełdach nie jest zbyt stabilna, zatem część Zarządów i właścicieli spółek może widzieć w pieniądzach funduszy PE alternatywę dla pozyskania finansowania przez giełdę – wyjaśnia prezes Top Consulting.