Rynek walutowy 1-28.02.2007

Przeczytaj także: Rynek walutowy 26.02-02.03.07

Na rynkach akcyjnych zrobiło się nerwowo, co dodatkowo odstraszało od inwestowania w ryzykowne aktywa. Nie dziwne więc, że inwestorzy uciekający z rynków akcji, lokowali swe pieniądze w bezpieczne aktywa, w tym w amerykańskie papiery skarbowe. Przepływ tak sporego kapitału musiał znaleźć odzwierciedlenie w zachowaniu kursów walutowych. W końcówce lutego widoczne było osłabienie się walut krajów rozwijających się i towarzyszące mu umocnienie się amerykańskiej waluty. W konsekwencji Eurodolar na początku marca spadł poniżej 1,31, gdzie testował poziom wsparcia w okolicach 1,3080.

Jeśli chodzi o sytuację Polski, to początek roku przyniósł świetne dane makroekonomiczne. Prognozy wzrostu gospodarczego weryfikowane są w górę niemal z miesiąca na miesiąc, a powodem takiego stanu rzeczy są świetne wyniki gospodarki polskiej w ubiegłym roku. Przypomnijmy, że od początku roku poznaliśmy wysokie tempo wzrostu(6,4%) w IV kwartale ubiegłego roku, dzięki czemu ubiegły rok zamknęliśmy z 5,8% wzrostem PKB. Co więcej podstawy tego wzrostu są bardzo solidne, ponieważ zawdzięczamy go zarówno popytowi wewnętrznemu, eksportowi, a przede wszystkim silnemu wzrostowi inwestycji (ok. 17%).

Co więcej, owoce wzrostu gospodarczego sprawiły, ze rzeczywisty deficyt w ubiegłym roku wyniósł 25 mld. złotych i był o ponad 5 mld PLN niższy od zakładanego w ustawie budżetowej. Tak pozytywne wyniki skłoniły Ministerstwo Finansów do podniesienia prognoz wzrostu w I kwartale 2007r. nawet do 7%. Jest to z jednej strony pozytywna informacja, jednak z drugiej trzeba zwrócić uwagę na wynikające z tak szybkiego wzrostu zagrożenia inflacyjne, które będą wymagały reakcji RPP. Zresztą RPP zdaje sobie sprawę z narastającej presji inflacyjnej, ponieważ z przedstawionej projekcji inflacyjnej jasno wynika, że ceny będą rosły coraz szybciej, grożąc osiągnięciem 4% dynamiki w 2009 roku. Podwyżki stóp procentowych w Polsce na pewno okażą się ciosem dla złotówki i spowodują jego osłabienie względem głównych walut.

Złotówka w minionym miesiącu poruszała się pod dyktando wydarzeń na rynku międzynarodowym, jednak w przypadku pary EURPLN pozostała ona stabilna, a jej wartość wahała się wraz ze zmianami względnej siły głównych walut, przez cały czas oscylując w przedziale 3,8550-3,9250. Sytuacja na parze USDPLN była podobna, tzn. że USDPLN wahał się pod dyktando zmian na rynku międzynarodowym, jednak w przypadku tej pary widoczna jest tendencja spadkowa kursu, a więc umocnienia się złotówki względem dolara. Pamiętajmy jednak, że sytuacja może się drastycznie odmienić wraz z powrotem wyprzedaży na światowe rynki akcyjne.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.