Podwyżki stóp zachwiały optymizmem?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Analiza fundamentalna

EUR/PLN

Spadek szans na to, że rynek pozna osobę nowego prezesa NBP przed świętami oraz nieco słabsze nastroje w regionie, spowodowały realizację zysków na złotym. Zadziwiające jest, że do tej pory nie ma kandydata na to stanowisko; szczególnie, że wcześniej zwalczanie liberalizmu gospodarczego i reform, których ucieleśnieniem jest osoba prof. Leszka Balcerowicza było jednym z głównych celów
Kaczyńskich. Powodem jest, albo niejasna zakulisowa gra polityczna, lub ogólne nie pozbieranie, lub nie przywiązywanie przez obecną władzę odpowiedniej wagi do spraw istotnych dla funkcjonowania państwa (analogiczna sytuacja miała miejsce w przypadku wyboru sędziów do Trybunału Konstytucyjnego). Efekt jest taki, że inwestorzy realizują zyski na długich pozycjach w złotych w obawie, że mogą mieć z tym trudności w ostatnim tygodniu przed świętami, gdy płynność rynku jest niewielka. Uważamy, że spadek wartości złotego może być kontynuowany, szczególnie, że w ostatnim czasie nadzieje rynku na dalsze umocnienie były bardzo duże. Przewidujemy, że złoty będzie się dzisiaj znajdował pod presją i nie wykluczone, że będziemy dziś testować opory w okolicy 3.82.

USD/PLN

Ponieważ oczekujemy dzisiaj osłabienia złotego i wzrostów na EUR/USD to USD/PLN powinien dziś w ciągu dnia być nieco bardziej stabilny niż EUR/PLN. Wczorajsza nieudana próba przełamania ważnego wsparcia w okolicy 1.3050 na EUR/USD spowodowała zamykanie krótkich pozycji spekulacyjnych i niewykluczone, że także otwierania nowych pozycji, zgodnych z długoterminowym trendem. Oczekujemy, że w ciągu dzisiejszego dnia USD/PLN będzie oscylował w okolicy 2.8950, spadki poniżej 2.89 uważamy za atrakcyjne do zakupów.

EUR/USD

Uważamy, że wczorajszy poziom 1.3055 stanowi krótkoterminowy dołek. Jest to poziom, na którym przebiega linia wsparcia definiująca ostatnią falę trendu wzrostowego na EUR/USD. Brak przełamania mógł skłonić do zamykania krótkich pozycji spekulacyjnych i mógł zachęcić bardziej długoterminowych inwestorów do zakupów zgodnie z aktualnym trendem spadkowym dolara. Dzisiejsze zachowanie się dolara jest jednym z pierwszych sygnałów możliwego zakończenia korekty spadkowej. Okolice 1.3050 to zarówno zniesienie 50% ostatniej krótkiej fali wzrostowej, jak i 38.2% zniesienie całej nogi trendu wzrostowego, która zaczęła się w okolicy 1.2480. Dzisiejszy dzień może przynieść osłabienie USD także z tego powodu, że publikowany będzie indeks IFO (oczekuje się poprawy oczekiwań i oceny obecnej sytuacji) oraz inflacja PPI; jeżeli pokaże ona podobną tendencję, jaką pokazały dane o inflacji CPI. Oczekuje się wzrostu inflacji, jednak podobnie było w przypadku piątkowych danych. Preferujemy otwieranie długich pozycji, zwiększanie ich przy spadkach w okolice 1.3100, z celem na 1.32.

GBP/PLN

Dzisiaj rano widzimy nieco wyższe poziomy na GBP/PLN głównie za sprawą ogólnego osłabienia złotego i słabszej sytuacji w regionie. Uważamy, że realizacja zysków na długich pozycjach w PLN może być kontynuowana po chwilowych korekcyjnych spadkach GBP/PLN, szczególnie, że sytuacja fundamentalna na GBP sprzyja dalszym wzrostom tej waluty na głównych rynkach. Spore zamieszanie na EUR/GBP może wywołać publikacja indeksu IFO, który może przyczynić się do wzrostu EUR/GBP, jeśli potwierdzą się oczekiwania. Preferujemy zatem zakupy złotego w okolicy 5.68