Złoty z każdym dniem mocniejszy

Przeczytaj także: W Warszawie wzrost bez emocji

Jak widać sporo czynników może dzisiaj naszemu rynkowi pomagać. Nie przypuszczam, żeby koreańska próba nuklearna mogła wpłynąć na zachowanie WGPW. Nie przeszkodzi mu też przecież to, że sobotnie manifestacje miały pokojowy przebieg. To samo w sobie akcjom nie pomoże, ale gdyby doszło do rozruchów to z pewnością by zaszkodziło.

Jest więc spora szansa, że popyt wykorzysta uspokojenie lub, co bardziej prawdopodobne, korektę na rynkach światowych i zacznie szukać okazji do zysku na rynkach, które pozostawały ostatnio w cenie. Wydaje się, że dzisiaj zaszkodzić WGPW może tylko naprawdę poważna korekta na giełdach w Eurolandu.

Dwuznaczne dane z amerykańskiego rynku pracy

W piątek inwestorzy czekali na miesięczny raport z rynku pracy. Okazało się, że wrześniowe dane były zaskakująco słabe. Co prawda stopa bezrobocia spadła do 4,6 proc., ale akurat te dane są bardzo niewiarogodne, bo bezrobocie liczone jest tak, że amerykańska stopa 4,6 proc. odpowiada prawie 9 procent w Europie. Przede wszystkim okazało się, że zatrudnienie wzrosło tylko o 51 tys. czyli o 60 procent mniej niż oczekiwano.

Faktem jest jednak, że dane za sierpień zrewidowano ze 128 tys. do 188 tys., co osłabiało negatywną wymowę wrześniowych danych. Poza tym Departament Pracy oświadczył, że najprawdopodobniej zweryfikuje całe tegoroczne dane w górę o 810 tys. Wydaje się, że to zbyt duża weryfikacja i nie wiadomo, czy urzędnicy mylili się w ciągu roku, czy mylą się teraz.

Te weryfikacje i niska stopa bezrobocia pozwoliły twierdzić, że rynek pracy jest silny, co zmniejsza prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych. Uważam, że to jest błąd w rozumowaniu. Nie chodzi mi o redukcję stóp, bo to zależy od inflacji, ale o interpretację danych. Weryfikacje nic nie mówią o przyszłości, a dane z września mogą sygnalizować, że nie będzie ona korzystna dla rynku pracy. Jednak gracze tak tych danych nie zinterpretowali. Reakcja była w tej sytuacji oczywista.