Pesymizm do dolara jest już uzasadniony?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Taka reakcja oznacza, że rynek przestał obawiać się, że rosnące stopy procentowe zduszą gospodarkę. Inflacja natomiast sama w sobie bez dalszych podwyżek nie jest dla rynku akcji niebezpieczna. Osłabienie dolara jest zatem reakcją zrozumiałą. Biorąc jednak pod uwagę trudny do spełnienia warunek zatrzymania podwyżek – jakim są słabsze dane makroekonomiczne w najbliższych 5 tygodniach – skala osłabienia jest w naszej opinii zbyt duża. Jak bardzo rynek ma nadzieję na zatrzymanie podwyżek są ostatnie dane na temat wydatków konsumentów i sentymentu. Całkiem dobre dane zostały uznane za przemawiające za pauzą. Według nas jest to objaw nadmiernego i rosnącego pesymizmu w stosunku do dolara. Sądzimy, że rynek czeka niejedna przykra niespodzianka w postaci dobrych danych makro, które mogą wywołać korektę spadkową i wypłoszenie z rynku nadmiernych pesymistów. Sytuacja na rynkach wschodzących, czyli brak solidnego odreagowania ostatnich spadków jest według nas argumentem za zwiększoną ostrożnością i ewentualnym sprzedawaniu dolarów na wzrostach.

Najważniejsze wiadomości

• E-12: indeks nastrojów wzrósł w czerwcu do 107,2 pkt. wobec 106,7 pkt. w maju.
• US: inflacja PCE bazowa wzrosła w maju zgodnie z oczekiwaniem analityków o 0,2% m/m i 2,1% r/r. W tym okresie deflator PCE wyniósł 3,3%.
• US: wydatki konsumentów wzrosły w maju 0,4% (prognoza +0,4%). Dochody wzrosły w tym samym tempie (+0,4%), jednakże analitycy spodziewali się wzrostu o 0,2%.
• US: indeks optymizmu konsumentów Uniwersytetu Michigan (po korektach) wzrósł w czerwcu do 84,9 pkt. wobec 79,1
  pkt. w maju.
• US: indeks Chicago PMI spadł w czerwcu dp 56,5 pkt. z 61,5 pkt. w maju, co może zapowiadać spowolnienie koniunktury w USA.
• Japoński indeks Nikkei 225 zakończył sesję wzrostem o 0,43 proc. W Europie i w regionie CEE notowania wzrastają na otwarciu.
• Ceny złota przebiły w piątek kluczowy opór na poziomie 600 dolarów za uncję. Przyczyna wzrostów jest złagodzenie retoryki w komunkacie z posiedzenia FOMC i konflikt na linii Izrael-Palestyna (620).

Główne wydarzenia dnia