http://www.parkiet.com/artykul/7,854036_GEM__pomaga_
firmom__zonglujac_akcjami_.html

Fundusz GEM, który ma podpisane umowy na obejmowanie nowych emisji akcji z
trzema firmami giełdowymi, może grać ?na krótko? ich papierami ? wynika z
naszych informacji.

Amerykański fundusz wyrósł w ostatnim czasie na kluczową instytucję
wybawiającą polskie firmy z kłopotów i zapewniającą im pieniądze, o które
trudno na rynku. Poznaliśmy kulisy współpracy Global Yield Fund Limited
(GEM) ze spółkami giełdowymi. Cena pomocy jest wysoka.

Co wiadomo o GEM

GEM przedstawia się jako instytucja zarządzająca 3,4 mld USD. Fundusz ma
siedzibę w Wielkiej Brytanii i jest grupą inwestycyjną private equity
działającą za pośrednictwem biur, m.in. w Paryżu, Londynie, Hongkongu oraz
Nowym Jorku. Grupa chwali się, że przeprowadziła ponad 270 transakcji w 55
krajach. Jej przedstawiciele nie odpowiadają jednak na nasze pytania
dotyczące zakresu i zasad działania.

Mimo aury tajemniczości nazwa GEM stała się doskonale znana spółkom i
inwestorom z warszawskiej giełdy. Ze wsparcia funduszu korzystają już tak
znaczące przedsiębiorstwa jak Centrozap czy Petrolinvest. Bioton ma z kolei
podpisaną umowę z funduszem, ale nie korzystał z finansowania. Niektóre, jak
NFI Midas, zrezygnowały ze współpracy. Wciąż trwają jednak rozmowy z innymi
firmami.

Dotarliśmy do jednej z nich. Jej przedstawiciele zgodzili się anonimowo
opowiedzieć o ofercie i rozmowach z GEM. Pomoc ? ich zdaniem ? sprowadza się
z grubsza do tego, że fundusz godzi się kupić nowe akcje spółki po cenie
niższej od rynkowej.

Wcześniej jednak otrzymuje ? w formie pożyczki ? identyczną pulę akcji od
właścicieli przedsiębiorstwa. Nie brak głosów, że pożyczone akcje są
sprzedawane na giełdzie po korzystnym kursie (informacje o współpracy z GEM
powodują zwykle wzrost notowań), a pożyczka zwracana po objęciu tańszych
akcji nowej emisji. Różnica w cenie obok opłat manipulacyjnych stanowi
zarobek funduszu. GEM ponosi więc niewielkie ryzyko, a właściciele spółek
muszą za pomoc zapłacić rozwodnieniem kapitału i spadkiem swoich udziałów.
GEM jeszcze w żadnej spółce nie przekroczył 5-proc. progu.


--
Inwestowanie jest sztuką