On Tue, 29 Nov 2022 14:34:51 +0100, Piotr Gałka wrote:
> W dniu 2022-11-29 o 14:05, J.F pisze:
>> No dobra - jak widac takich negocjacji przy starych obligacjach nie
>> ma, jest jakies oprocentowanie ustalone, np "stopa referencyjna NBP",
>> Glapinski decyduje :-)
>>
>
> W którymś linku pojawiło się to słowo, którego nie pamiętałem - rentowność.
>
> Wydaje mi się, że słyszałem to w wypowiedziach w stylu:
> Rentowność jakichś tam (według mnie starych) obligacji wzrosła...
> Wyglądało to tak, jakby wzrosła w sposób aż zaskakujący dla rządzących.
>
> Ja rentowność rozumiem jako zysk z obligacji - czyli (zapewne w wielkim,
> a może nawet błędnym uproszczeniu) odsetki.
>
> Jeśli odsetki są jakoś tam powiązane z ustalonymi wskaźnikami to ich
> wzrost nie byłby dla nikogo zaskakujący.

Tu akurat moglo chodzic o te cene sprzedazy z przetargu.

Tzn jak 6 letnią obligacje kupujesz za 0.9 jej wartosci, to jakby masz
dodatkowe 1.67%.

Ale i same wskazniki mogą zaskoczyc rządzących, jesli np "stopa
referencyjna NBP" wynosila 0.5% w 2020 i 6.75% dzis.
To nagle MF ma wiele mld odsetek wiecej do wyplacenia co roku.

> Skoro wzrost rentowności bywa zaskakujący to by znaczyło, że tę
> rentowność kształtuje coś innego co wymyka się spod kontroli emitenta
> obligacji.

Widac Glapinski tez sie musi ugiac pod presją rynku :-)

I poniekad to jest "poza kontrolą emitenta".


> Nigdy nawet nie pomyślałem o kupowaniu obligacji i nigdy też nie
> próbowałem zrozumieć co nimi rządzi.

IMO - zawsze to byla "taka sobie" oferta. Ale te niedawne
"indeksowane inflacją" mogą byc bardzo ciekawe.

Ja sie na to jeszcze inaczej patrzylem - kupie obligacje, a potem rzad
podniesie podatki, zebym sobie je splacil :-P

J.