Fed nie powinien zaskoczyć inwestorów

Przeczytaj także: W oczekiwaniu na słowa szefa EBC

Spekuluje się, że Fed może wydłużyć ten termin do połowy 2015 r. oraz, śladem EBC, obniżyć stopę oprocentowania rezerw bankowych (obecnie 0,25 proc.). Ostatnie dane z amerykańskiej gospodarki nie są na tyle złe, aby Fed zdecydował się wdrożyć QE3 już teraz. Można jednak się spodziewać, że komentarz do stanu gospodarki będzie miał pesymistyczn&ą wymowę (szczególnie w odniesieniu do rynku pracy), a to z kolei może podnieść oczekiwania na QE3 w obliczu ważnych danych, które poznamy w piątek. Jeśli okażą się one wyraźnie słabsze od oczekiwań, rynek prawdopodobnie będzie żył nadziejami na QE3 przez następny miesiąc.

W Europie, finalny odczyt niemieckiego indeksu PMI dla przemysłu ukształtował się na poziomie 43 pkt (43,3 pkt prog) i jest to piąty kolejny spadek tego wskaźnika. Rozczarował również analogiczny odczyt dla Wielkiej Brytanii, gdyż tam PMI w przemyśle spadł z 48,4 pkt do 45,4 pkt (48,4 pkt prog).

Przed otwarciem giełd w USA opublikowany został raport ADP mówiący o zmianie zatrudnienia w gospodarce amerykańskiej z wyłączeniem rolnictwa. Zgodnie z nim, zatrudnienie w lipcu wzrosło o 163 tys. wobec 120 tys. oczekiwanych. Należy jednak podkreślić, że raporty ADP nierzadko są zawyżone w stosunku do szacunków rządowych, więc dane te nie wywarły wpływu na notowania i generalnie nie należy ich traktować jako wyznacznika dla piątkowej publikacji. Indeks ISM dla przemysłu w lipcu uległ minimalnej zmianie, gdyż wzrósł do 49,8 pkt z 49,7 pkt (50,2 pkt prog).

Z formacji głowy z ramionami na rynku EUR/USD ostatecznie nic nie wyszło, gdyż zamiast prawego ramienia kurs skonsolidował się wokół 1,23 USD. Krótkoterminowym oporem pozostaje 1,2330 USD, z którym rynek nie może sobie poradzić od wtorkowej sesji, lecz nie jest to oznaka słabości, a raczej brak chęci do zdecydowanego ruchu przed posiedzeniami władz monetarnych w Europie i USA. Do tego czasu kurs powinien utrzymać się w konsolidacji 1,2250-1,2330 USD.

Na rynku GBP/USD został ostatecznie zrealizowany zasięg wybicia z formacji głowy z ramionami (1,5590 USD), ale trzeba przyznać że odbyło się to w dość chaotyczny sposób, gdyż kurs uporczywie powracał w okolice linii szyi i wybicie uległo zahamowaniu. Jednakże słabe dane z Wielkiej Brytanii osłabiły funta i jego wartość ostatecznie spadła poniżej 1,56 USD.

Indeks S&P 500 zgodnie z przewidywaniami skonsolidował się w wąskim przedziale 1375-1385 pkt. Poziom docelowy 1400 pkt jest aktualny, a krótkoterminowa tendencja niezagrożona póki indeks utrzymuje się powyżej 1365 pkt. Środowe otwarcie przy 1382 pkt ma neutralną wymowę, a palącym pytaniem w jaki sposób na notowania może wpłynąć Fed. Oczekiwania s± niewielkie, więc jakikolwiek element zaskoczenia ze strony FOMC może spowodować dynamiczny ruch na rynku.

Na krajowym rynku akcyjnym sesja stała pod znakiem niewielkiej zmienności oraz obrotu. W takich warunkach trudno o wyraźne sygnały, więc rynek siłą rzeczy wciąż konsoliduje się pod poziomem 2200 pkt w przypadku indeksu WIG20. Kurs EUR/PLN nie zdołał trwale pokonać 4,12 PLN i, w związku z tym, powrócił w okolice minimów nieco poniżej 4,10 PLN.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.