Rynek akcji - miesiąc na minusie, kwartał na zero

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Rynki finansowe

Bilans kończącego się miesiąca zamyka się na razie przeszło 3-proc. stratą, więc potrzeba byłoby bardzo silnego ruchu w górę, by go w całości zredukować.

W czerwcu rynkowi najbardziej ciążyły spółki informatyczne, które straciły ponad 7%. Zbliżoną przecenę zanotowały firmy ukraińskie. Realizacja zysków dotknęła też chemię, nadal bardzo słabo radzili sobie deweloperzy. Wśród najsilniejszych branż znalazły się te defensywne - telekomunikacyjna, użyteczności publicznej. Uwagę zwracała dysproporcja w zachowaniu małych i dużych firm. O ile WIG20 zniżkuje o ponad 3%, to w przypadku sWIG80 ruch w dół jest blisko dwukrotnie silniejszy.

Wyjątkowe jest w czerwcu zachowanie walorów KGHM, które mimo pogorszenia nastrojów na rynkach akcji i surowców trzymają się wyjątkowo twardo. To zapewne efekt oczekiwania na wysoką dywidendę, jaką ma wypłacić spółka. Bilans całego II kwartału natomiast wciąż jest nie rozstrzygnięty. Na dzień przed jego zakończeniem jest lekko ujemny. Z tej perspektywy uwagę zwracała przede wszystkim niepomyślna passa firm budowlanych, które zostały przecenione o niecałe 14%.Na przeciwległym biegunie znalazły się firmy chemiczne.

W tej perspektywie czasowej małe spółki wypadają również znacznie słabiej niż największe. W tym kontekście wydaje się, że właśnie odpowiedź na pytanie o wymowę marnej postawy small-capów, najbardziej wrażliwych na wahania koniunktury w naszej gospodarce, są kluczem do odpowiedzi na pytanie o średniookresową koniunkturę na naszym parkiecie.

Rynek nieruchomości

Nieoczekiwany wzrost o 8,2% w skali miesiąca przyniosła majowa liczba podpisanych umów kupna domów w Stanach Zjednoczonych. Te dane traktowane są jako zapowiedź przyszłej sprzedaży na rynku wtórnym. Trudno jednak z tego wyciągać bardziej optymistyczne wnioski skoro poprawa nastąpiła po bardzo słabym kwietniu, kiedy regres sięgnął 11%. Generalnie w tym roku dane o liczbie podpisywanych umów kupna domów w USA charakteryzują się dużą zmiennością z miesiąca na miesiąc. Patrząc z perspektywy całego obecnego roku mamy raczej do czynienia ze stabilizacją niż poprawą sytuacji. Ogólna aktywność kupujących jest wciąż niższa niż w 2001 r., kiedy tworzono indeks obrazujący liczbę podpisywanych umów kupna domów. Miał wtedy 100 pkt, teraz jest to 88,8 pkt.

Utrzymuje się ograniczone zainteresowanie kredytami hipotecznymi w Wielkiej Brytanii. W maju podobnie jak miesiąc wcześniej przyznano ich mniej niż 46 tys. To wynik nieco lepszy niż w kwietniu i nieco gorszy od spodziewanego.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.