Fed ostrzega, indeksy giełdowe rosną

Przeczytaj także: Sektor bankowy i spółki surowcowe traciły najwięcej

Główna stopa procentowa została obniżona o 75 pb. do 2,25 procent, a dyskontowa do 2,50 procent. Było to cięcie, jakiego oczekiwała większość analityków, chociaż było też sporo takich, którzy spodziewali się cięcia o 100 pb. Można powiedzieć, że Fed zrobił prawie to, czego od niego oczekiwały rynki, ale jak wejdzie się w szczegóły tej decyzji, to już tak dobrze nie wygląda. Przede wszystkim dwóch członków FOMC sprzeciwiło się tak dużej obniżce, co może sygnalizować, że w łonie Fed może rodzić się rozłam. To jednak nie jest najważniejsze. Ciekawa była treść komunikatu opublikowanego po posiedzeniu.

Fed stwierdził, że obniżka stóp w powiązaniu z wcześniej przedsięwziętymi działaniami, powinny zapewnić „umiarkowany wzrost gospodarczy”, ale w dalszym ciągu istnieje możliwość, że gospodarka będzie zwalniała. Fed poinformował też, że napływające dane pogarszają prognozy dla gospodarki USA, a „problemy rynków finansowych, pogorszenie sytuacji na rynku kredytowym i pogłębienie kryzysu na rynku nieruchomości będą ważyły na sytuacji gospodarczej jeszcze przez kilka kwartałów”. Inaczej mówić Fed widzi, że gospodarka USA będzie jeszcze długo cierpiała z powodu kryzysu. To jednak nie wszystko. Fed poinformował też, że inflacja jest wysoka, a kilka wskaźników oczekiwań inflacyjnych sygnalizuje tendencję wzrostową. Można stanowisko Fed podsumować tak: obniżyliśmy (niezbyt chętnie) jeszcze raz stopy, ale mimo tego, że sytuacja gospodarki jest trudna ostrzegamy, że na razie na więcej liczyć nie możecie. Tak ja odebrałem ten komunikat, ale lojalnie ostrzegam, że większość analityków mówi o „furtce, która w przyszłości może pozwolić na obniżkę stóp”.

Sytuacja na rynku akcji rozwijała się w sposób dosyć łatwy do przewidzenia. Przebojem wtorkowej sesji (oprócz posiedzenia FOMC) były opublikowane przed sesją raporty kwartalne Goldman Sachs i Lehman Brothers. W obu przypadkach zyski drastycznie spadły – Goldman Sachs zarobił mniej o 53 procent, a Lehman Brothers o 57 procent. Oczekiwania analityków były jednak tak mocno zaniżone, że publikacja raportów wywołała euforię. Nie bardzo wiedzieć zresztą, z czego gracze tak się cieszyli. Przecież prawdziwe spadki zysków zobaczymy najpewniej dopiero w danych za pierwszy kwartał. Goldman Sachs drożał o kilkanaście procent, a Lehman Brothers, po poniedziałkowym spadku o 20 procent, drożał o blisko 40 procent.