Rynki finansowe 19-23.11.07

Przeczytaj także: Rynki finansowe 12-16.11.07

Zagraniczne rynki

• EUROPA Giełdy europejskie rozpoczęły tydzień od silnych spadków w wyniku pogorszenia nastrojów w Stanach. W niełasce inwestorów ciągle pozostaje sektor finansowy, który tracił w wyniku zapowiedzi rządu brytyjskiego, że dalsza pomoc dla banku Northern Rock nie będzie udzielana, by nie zachęcać innych banków do nadużyć w przyszłości. Obniżenie rekomendacji dla sektora finansowego w Stanach oraz prognozy na 2008 rok również dolało oliwy do ognia i pogłębiło spadki. Czwartkowe święto w Stanach było jednak okazją do odrabiania strat, a trochę bardziej optymistyczne nastroje utrzymały się również w piątek w wyniku pozytywnego otwarcia na Wall Street. Dzięki temu główne indeksy Starego Kontynentu zakończyły tydzień tylko na lekkich minusach.

• USA Inwestorzy w Stanach od ponad dwudziestu lat nie widzieli tak słabego zachowania indeksów amerykańskich w tygodniu przeplecionym świętem dziękczynienia. Do środy spadki przekroczyły 2,5 proc. w wyniku obniżenia rekomendacji dla największych amerykańskich banków przez Goldman Sachs, obniżenia prognozy wzrostu PKB w Stanach w 2008 roku przez FED oraz umacniającego się jena. W piątek wprawdzie udało się odrobić część strat, dyskontując czwartkowe osłabienie dolara, które służy amerykańskim eksporterom oraz piątkowy początek sezonu świątecznych wyprzedaży w sklepach („czarny piątek”), niemniej o godz. 17 główne indeksy były ok. 2 proc. na minusie.

W przypadku S& w mijającym tygodniu został wymazany cały zysk akcjonariuszy od początku roku. Dow Jones jest jeszcze powyżej poziomu z zamknięciem pierwszej sesji stycznia, ale porusza się w silnym trendzie spadkowym i nie wydaje się, aby mógł długo utrzymać ten zysk.

• AZJA Na azjatyckich parkietach inwestorzy trzeci tydzień z rzędu pozbywali się akcji, na czym najbardziej ucierpiały tamtejsze rynki wschodzące. Poza obawami o sytuację w Stanach jest to wynikiem spekulacji na temat podniesienia stóp procentowych w Chinach oraz umocnienia jena, które szkodzi japońskim eksporterom. Niemniej, Nikkei zachowywał się znacznie lepiej niż indeksy mniejszych rynków, gdzie inwestorzy realizują zyski z silnych wzrostów z ostatnich miesięcy. Zadziwiająco spokojnie wygląda korekta w Hong Kongu, gdzie Hang Seng po wzroście o ponad 50 proc. w okresie sierpień-październik, trzeci tydzień z rzędu traci ponad 3,5 proc.- paradoksalnie, świadczy to o sile rynku.

Rynek surowców

Ropa podrożała szósty raz w ostatnich siedmiu tygodniach zbliżając się do poziomu 100 USD za nowojorską baryłkę crude. Jest to głównie zasługą wtorkowej zwyżki, kiedy cena odskoczyła o ponad 2 proc. w wyniku silnego osłabienia dolara. Atak na wspomniany poziom okazał się nieudany i na następnych sesjach ropa lekko odreagowała, jednak spadki były wręcz kosmetyczne. Jest to o tyle dziwne, że środowy raport pokazał niespodziewany spadek zapasów benzyny w Stanach, jednak spadające indeksy akcji na giełdach z całego świata nie napawają optymizmem jeśli chodzi o popyt na ten surowiec i rynek potrzebuje silniejszego impulsu do kon-tynuacji wzrostów. Z drugiej (technicznej) strony, rynek jest mocno wykupiony i można spodziewać się odreagowania po 35-procentowym wzroście w ostatnich trzech miesiącach.

Miedź traci siódmy tydzień z rzędu w wyniku obaw o popyt na ten surowiec przy spodziewanym spowolnieniu w Stanach oraz chłodzeniu gospodarki Chińskiej, które powinno przełożyć się na niższe zapotrzebowanie na ten surowiec. Prognoza importu miedzi do Państwa Środka w 2008 roku wynosi 1,1 mln ton przy 1,3 mln ton w roku obecnym. Jeżeli dodamy do tego zapasy na poziomie najwyższym od marca, nic dziwnego, że miedź kontynuowała spadki schodząc do poziomu najniższego od ośmiu miesięcy.

Po jednym tygodniu odreagowania złoto znów drożeje. Cena uncji tego kruszcu wzrosła w mijającym tygodniu o prawie 4 proc. w wyniku osłabienia dolara, spadku rentowności obligacji amerykańskich, rosnącej inflacji i pogarszających się nastrojach na rynkach kapitałowych (złoto jest traktowane jako inwestycja bezpieczna).