Rynki finansowe 19-23.11.07

Przeczytaj także: Rynki finansowe 12-16.11.07

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Rentowność obligacji w Polsce nadal rosła, inwestorzy obawiają się bowiem coraz bardziej o wydłużenie cyklu podwyżek stóp procentowych powyżej trzech, które rynek traktuje już jako pewne. Na koniec tygodnia 10-letnie obligacje dawały już 5,81 proc. zysku wobec 5,74 proc. przed tygodniem, rentowność papierów dwuletnich wzrosła do 5,95 proc. z 5,84 proc. przed tygodniem. Natomiast stopa trzymiesięczna WIBOR wzrosła do 5,47 proc. 5,33 proc. przed tygodniem.

Zagraniczne rynki

W pierwszej części tygodnia rentowności amerykańskich obligacji spadały, co było efektem wzmożonego popytu na papiery skarbowe, wobec światowej awersji do ryzyka. W piątek – po dwóch dniach wzrostów na światowych giełdach, ta tendencja odwróciła się. W efekcie rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 4,03 proc., lecz i tak jest niższa niż przed tygodniem (4,13 proc.).

W Europie mieliśmy ten sam obrazek, z tą tylko różnicą, że rentowność 10-letnich obligacji niemieckiego rządu kończyła tydzień na poziomie 4,05 proc. (wobec 4,11 proc. przed tygodniem). Warto odnotować, że amerykańskie papiery mają niższą rentowność niż europejskie, co nie jest bynajmniej standardem dla ostatnich lat.

RYNKI AKCJI

Polski rynek

Pierwsze trzy dni tygodnia to okres bolesnych strat dla posiadaczy akcji, nie mniej we wtorek i środę było widać już pierwsze symptomy zmiany sytuacji – WIG20 kończył sesje w tych dniach wyżej niż je zaczął (choć niżej niż wynosiły poziomy z poprzednich dni). Od czwartku rozpoczęło się oczekiwane odbicie, inwestorom wystarczyło, że giełdy w USA nie pracowały i nie niosły ze sobą zagrożeń. W skali tygodnia WIG wzrósł o 1 proc. (510 pkt), po tym jak w pierwszych dniach tygodnia spadał o 2 tys. pkt. WIG20 wzrósł o 1,9 proc., mWIG spadł o 0,1 proc. (a tracił już 6 proc. w środę), sWIG natomiast wzrósł o 1,2 proc. (po spadku o 4,5 proc. do środy). Obroty wzrosły tylko w przypadku sWIG.

W nadchodzącym tygodniu 36 proc. ankietowanych przez GPW analityków spodziewa się wzrostu WIG20, a 29 proc. oczekuje jego spadku. Jak na ostatnie wyniki ankiety, możemy mówić o względnej równowadze w odpowiedziach. Kierując się WIGome-trem, najbardziej prawdopodobny wydaje się brak istotnych zmian indeksu w tych dniach.