Relalizacja zysków z carry-trade sprzyja JPY

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Spore ruchy cen na większości rynków związane były przede wszystkim z ponownym pojawieniem się obaw o skutki załamania się sektora kredytów hipotecznych o niskiej jakości (subprime). Z coraz większą częstotliwością pojawiają się informacje i raporty na temat możliwych strat, jakie poniosły firmy i gospodarka jako całość.

W piątek nastąpił skok awersji do ryzyka i fala realizacji zysków i ucieczki do bezpiecznych aktywów przetoczyły się prze rynki. Sytuację na giełdzie pogorszyły gorsze wyniki kilku ważnych spółek. Rentowność obligacji naturalnie mocno spadła, w wyniku parkowania kapitału w bezpiecznych aktywach, co spowodowało wybicie z zakresu, w jakim ostatnimi czasu obligacje się konsolidowały.

Dolar osłabił się głównie w stosunku do euro i do jena, który z kolei bardzo dynamicznie umacniał się dzięki spadającej giełdzie i realizowaniu zysków na carry-trade. Jedną z bardziej niepokojących informacji w ciągu wczorajszego dnia było stwierdzenie Poola z St.Louis FED, że rynek kredytów subprime jest na tyle duży, że może mieć negatywny wpływ na budownictwo i konsumpcję. Nie jest to powszechnie przyjmowana opinia, częściej jednak komentatorzy umniejszali znaczenie tego rynku dla reszty gospodarki. Wypowiedź Poola i Bernanke, który także poświecił sporo miejsca budownictwu skłania nas do oczekiwania, że rynek może od tego momentu może poszukiwać potwierdzenia tej tezy wśród danych makro, a zatem dane o zamówieniach na dobra trwałe, sprzedaży domów i PKB w drugim kwartale za pewne będą głównymi tematami tygodnia. Nie można także wykluczyć, że tendencje z piątku utrzymają się przez dłuższy czas a zatem nerwowość z rynków jeszcze nie zniknie.

Najważniejsze wiadomości

• UK: Sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,2%m/m i 3,4%r/r.
• UK: Podaż pieniądza M4 w czerwcu wzrosła o 0,8% w ujęciu miesiąc do miesiąca i 13,0% rok do roku.
• PL: W czerwcu 2007 roku produkcja przemysłowa wzrosła o 5,6 procent licząc rok do roku.
• US: Inflacja CPI po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 0,2% miesiąc do miesiąca wobec 0,1% miesiąc wcześniej.
• US: Liczba nowych inwestycji budowlanych w USA wzrosła w czerwcu o 2,3%.
• PL: W czerwcu 2007 roku ceny produkcji przemysłowej wzrosły o 1,8% licząc rok do roku wobec zrewidowanych 2,1% w maju.
• US: Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA spadła w ubiegłym tygodniu do 301k.
• CA: Sprzedaż hurtowa w maju wzrosła o 0,6%.

Główne wydarzenia dnia