Fuzjomania w USA

Przeczytaj także: USA: kredyty hipoteczne i budownictwo w fazie wzrostu

Nie zmieniła obrazu sytuacji publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Banku Anglii, ale pomogła w zahamowaniu przeceny, bo nieoczekiwanie wszyscy decydenci głosowali za podwyżką stóp, co wzmocniło funta i pośrednio również euro. Pomogły również europejskiej walucie dane o dużo wyższych od prognoz zamówieniach przemysłowych w strefie euro. Od czasu ich publikacji kurs EUR/USD rósł. Indeksy giełdowe zakończyły sesję sporymi wzrostami, dzięki bardzo zachęcającemu początkowi sesji w USA.

W USA gracze nadal bardzo chcieli ustanowić nowy rekord wszech czasów na indeksie szerokiego rynku (S&P 500). Wydawało się, że nic im nie przeszkodzi, bo jak zwykle lekceważono wszystkie złe informacje, a wyolbrzymiano dobre. Jedynymi danymi, spoza informacji ze spółek, były publikowane co tydzień stany zapasów paliw w USA. Wzrosły w każdej kategorii, ale nie na tyle, żeby uspokoić rynek. Cena ropy wzrosła tylko o 0,3 procenta.

„Tylko” dlatego, że w czwartek mija termin wstrzymania wzbogacania uranu, jaki wyznaczyła Iranowi Rada Bezpieczeństwa ONZ. Agencje poinformowały w środę, że poufny raport Międzynarodowej Agencji Energii Atomowej (MAEA) oskarża Iran o to, że nie tylko nie wstrzymał wzbogacania uranu, lecz nawet je zintensyfikował. Wszyscy pamiętamy czasy, kiedy najmniejszy wzrost napięcia między społecznością międzynarodową, a USA skutkował dużym wzrostem ceny ropy, a tym razem nic nie nastąpiło. Być może zobaczymy taki ruch w czwartek.

Generalnie rynek surowców nie bardzo wiedział co robić, bo zmiany kursu EUR/USD były absolutnie kosmetyczne. Nie pomogło amerykańskiej walucie nawet to, że po zakończonych rozmowach USA – Chiny Henry Paulson, sekretarz skarbu USA, powiedział, że Pekin godzi się na zwiększenie elastyczności wymiany swojej waluty. Marazm na rynku walutowym ośmielił obóz byków na rynku złota, które zdrożało, bo gracze liczą na przedłużenie osłabienia dolara. Miedź nieznacznie staniała (wynik bardzo „niedźwiedziej” sytuacji technicznej tego rynku).

Rynek akcji nadal zachowywał się absolutnie aberracyjnie. Pisałem już o tym, że we wtorek po sesji Alcan odrzucił ofertę Alcoa i do przejęcia na razie nie dojdzie. Oczywiście mocno rósł kurs akcji Alcan, o którego rękę podobno starają się też inni konkurenci. Dlaczego jednak o prawie 4 procent rósł kurs odrzuconego konkurenta, czyli Alcoa? Przecież, jeśli firma będzie chciała przejąć Alcan to będzie musiała zapłacić więcej, a to nie jest korzystne dla akcjonariuszy.

Pamiętacie Państwo, co tak naprawdę rozpoczęło te fuzjomanię? Wydaje mi się, że spekulacje mówiące o możliwym przejęciu Yahoo przez Microsoft. Otóż w środę Microsoft tę pogłoskę praktycznie zdementował. Yahoo staniało, ale jedynie o pół procenta, a cena akcji Microsoftu spokojnie rosła. Były też i dobre informacje, bo Target (sieć sprzedaży detalicznej) podniósł prognozy, co podniosło ceny akcji w całym sektorze, który niedawno przecież tracił, bo kilka firm obniżyło prognozy. Zupełnie zlekceważono spadek ceny akcji Analog Devices, który z kolei obniżył prognozy.

Jak widać powody, dla których rosły ceny akcji były żadne. A jak spojrzy się na rynek obligacji (kolejny wzrost rentowności) to były mniej niż żadne. Indeksy jednak rosły, a indeks S&P 500 spokojnie pokonywał szczyt wszech czasów. Pokonywał, bo na dwie godziny przed końcem sesji podaż zaatakowała i indeksy bardzo szybko wylądowały na minusach. Katalizatorem dla takiego zwrotu była wypowiedź Alana Greenspana, który zapowiedział „dramatyczną korektę” na chińskim rynku akcji. To nie był koniec rozgrywki, bo byki były uparte. Po raz trzeci nie udało się jednak ustanowić nowego rekordu wszech czasów, a indeksy osunęły się, co znacznie zwiększa prawdopodobieństwo wystąpienia korekty.