Opcje egzotyczne

Opcje te dzieli się ze względu na charakterystyczne cechy, które można modyfikować:

• opcje złożone
• opcje modyfikujące podstawowe parametry
• opcje, których dochód jest uzależniony od cen instrumentów podstawowych w okresie trwania opcji
• opcje wieloczynnikowe

Opcje złożone charakteryzują się tym, że instrumentem bazowym jest inna opcja. Oznacza to, że inwestor kupując opcję nabywa pewne prawo, a gdy z niego skorzysta, uzyskuje kolejne prawo. Poprzez modyfikację opcji klasycznych otrzymujemy cztery kategorie opcji złożonych:

• opcja zakupu opcji zakupu, która daje prawo do kupna opcji kupna
• opcja zakupu opcji sprzedaży, która daje prawo do kupna opcji sprzedaży
• opcja sprzedaży opcji zakupu, która daje prawo sprzedaży opcji kupna
• opcja sprzedaży opcji sprzedaży, która daje prawo sprzedaży opcji sprzedaży

Szczególnym przypadkiem jest opcja opóźniona, która zawiera opcję zakupu na inną opcję, której cena jest ustalana jako cena instrumentu podstawowego w dniu wykonania opcji zakupu. Opcje modyfikujące takie parametry jak: termin wykonania, termin wygaśnięcia, możliwość wyboru rodzaju opcji, zależność dochodu od ceny instrumentu bazowego oraz moment płacenia premii. W tej grupie daje się wyróżnić:

• opcja bermudzka, którą można wykonać tylko w pewnych określonych dniach do terminu wygaśnięcia
• opcja bezterminowa, która wygasa w momencie realizacji
• opcja wyboru, gdzie nabywca sam decyduje czy jest ona opcją zakupu czy sprzedaży
• opcja binarna, która daje ściśle określony dochód niezależnie od ceny instrumentu bazowego. Może występować jako „wszystko albo nic” i jest wykonywana gdy jest „przy pieniądzu”, oraz jako „jedno dotknięcie”, gdy o jej wykonaniu decyduje fakt, czy była choć raz „w pieniądzu”
• opcja z opóźnioną zapłatą, w przypadku której premia jest płacona w momencie realizacji, co sprawia, że w sytuacji nie wykonania jest bezkosztowa