Stopy procentowe w Polsce w górę

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Jest to najprawdopodobniej jedynie początek cyklu podwyżek. Poprzedni taki cykl trwał 17 miesięcy, a skala podwyżek sięgnęła 200 punktów bazowych. Tym razem nawet najbardziej zagorzali "jastrzębie" nie przewidują aż tak poważnego zacieśnienia, jednak 150 punktów jest jak najbardziej realne.

Czy wczorajsza decyzja była słuszna? Ekonomiści są raczej zgodni w odpowiedzi na to pytanie. Inflacja znajduje się już znacznie powyżej celu i wszystko wskazuje na to, że w I kwartale tego roku jeszcze przyspieszy. Wyższa stawka podatku VAT, która obowiązuje od 1 stycznia, może również wpłynąć na zwiększenie presji inflacyjnej. Opublikowane wczoraj dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu w sektorze przedsiębiorstw za grudzień były wyższe od oczekiwań i ten czynnik także przemawia za słusznością posunięcia RPP. Jedynie premier Pawlak, który ma zawsze swoje własne spojrzenie na kwestie ekonomiczne, krytykuje wczorajszą decyzję.

Istotnych informacji dla rynku walutowego napłynęło również sporo spoza granic naszego kraju. W nocy poznaliśmy szereg danych z Chin. Były one umiarkowanie dobre. Najbardziej pozytywnie zaskoczył odczyt PKB za czwarty kwartał poprzedniego roku. Wzrósł on o 9.8% r/r w stosunku do prognozy 9.4% i odczytu z poprzedniego kwartału na poziomie 9.6%. Gospodarka chińska jak widać nie zwolniła, czego spodziewali się ekonomiści, a wręcz przyspieszyła. Efekt podwyżek stóp rezerw obowiązkowych, nie mówiąc już o podwyższeniu głównej stopy procentowej, zacznie jednak oddziaływać nie wcześniej niż w drugim półroczu tego roku i wtedy należy spodziewać się spowolnienia.

Pozostałe dane z Chin były już bardziej zbliżone do prognoz. Inflacja CPI w grudniu wyniosła 4.6% r/r, dokładnie tyle ile oczekiwano, produkcja przemysłowa wzrosła o 13.5 % r/r wobec oczekiwań na poziomie 13.4%, inflację PPI odczytano na poziomie 5.9% wobec oczekiwanych 5.7%, a sprzedaż detaliczna wzrosła o 19.1% w stosunku do prognozy wzrostu o 18.7%. Z USA poznaliśmy dane o sytuacji na rynku nieruchomości. Liczba rozpoczętych budów domów spadła o 4.3% w stosunku do poprzedniego miesiąca, spory wzrost zaobserwowaliśmy natomiast jeśli chodzi o liczbę wydanych w grudniu pozwoleń na budowę - 16.7% w stosunku do listopada.

Najważniejsze wiadomości

• PL: RPP zgodnie z oczekiwaniami podniosła stopy procentowe
• US: Rozpoczęte budowy domów w grudniu: 529 tys., prognoza: 550 tys.
• US: Pozwolenia na budowę domów w grudniu: 635 tys., prognoza: 554 tys.
• NZ: Inflacja CPI w IV kwartale r/r: 4.0%, prognoza: 4.1%
• CY: Inflacja CPI w grudniu r/r: 4.6%, prognoza: 4.6%
• CY: PKB w IV kwartale r/r: 9.8%, prognoza: 9.4%

Główne wydarzenia dnia