TFI: wartość aktywów netto VI 2010

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto V 2010

Negatywnie na wartość aktywów w czerwcu wpłynął ujemny wynik zarządzania; dwie trzecie funduszy inwestycyjnych poniosły bowiem straty. Czerwiec nie przyniósł oczekiwanej przez inwestorów poprawy nastrojów, które zostały pogorszone przez problemy w strefie Euro. Przeszkodą do kontynuacji odbicia, które zarysowało się w środkowej części miesiąca, była nerwowość utrzymująca się na rynku akcji, ale w pewnym stopniu również na rynku obligacji. W obu przypadkach czerwiec był drugim z rzędu miesiącem spadków.

Indeks spółek o największej kapitalizacji WIG20 spadł w czerwcu o -6,7% (mniej ucierpiały spółki wchodzące w skład indeksu mWIG40, który stracił -4,0%), natomiast indeks IROS, który mierzy koniunkturę w segmencie obligacji skarbowych, stracił -0,14%. Negatywny wpływ wyniku z zarządzania został w pewnym stopniu zneutralizowany przez dodatnie saldo wpłat i wypłat środków, jednak jego skala nie pozwoliła na pełną rekompensatę.
W obliczu zawirowań na rynkach akcji i wynikających z nich spadków, trudno byłoby się spodziewać wzrostu aktywów w segmentach funduszy, choćby częściowo związanych z rynkami akcji. Spośród dziewięciu wyodrębnianych przez Analizy Online i IZFA grup, dodatnią dynamikę w czerwcu odnotowaliśmy jedynie w czterech przypadkach. Liderem wzrostu z dynamiką +6,0% stały się fundusze surowcowe, głównie dzięki napływom nowych środków do funduszy inwestujących w złoto. Trzeba jednak dodać, iż jest to jeden z najmniejszych segmentów naszego rynku. Zgromadzone w nim środki warte były na koniec czerwca niecałe 200 mln PLN. Wysoką dynamikę, sięgającą +3,8%, odnotowały również fundusze sekurytyzacyjne.
Kolejne, kończące miesiąc wzrostem aktywów grupy, to fundusze zamknięte, lokujące zgromadzone aktywa na rynku nieruchomości (+0,6%) oraz fundusze mieszane (+0,7%). W ostatniej z wymienionych grup, dodatnia dynamika zmian wartości zarządzanych środków była możliwa dzięki rozliczeniu tego segmentu w rynku wzrósł o +0,5 pkt proc. do poziomu 25,9%.
W pozostałych przypadkach raport Analizy Online i IZFA wskazuje spadek wartości aktywów, którego skala była uzależniona od udziału akcji w portfelu, czy też od stopnia ryzyka. Największy spadek odnotowano bowiem w funduszach akcyjnych (-4,1%), zaś najmniejszy (-0,3%) w przypadku funduszy pieniężnych i gotówkowych.

Zmniejszenie wartości zarządzanych środków w tych grupach nie było jednak wyłącznie efektem słabej koniunktury czy to na rynku akcji, czy rynku długu. Odczuwalne było bowiem zatrzymanie środków płynących do funduszy dłużnych i pieniężnych (oba segmenty rynku odnotowały wręcz ujemne saldo wpłat i wypłat). Z odwrotną sytuacją mieliśmy do czynienia w przypadku funduszy akcyjnych, do których klienci więcej środków wpłacili niż z nich wypłacili. Mimo to udział funduszy akcyjnych w rynku spadł aż o -0,8 pkt proc. do 26,9%.