Rynki finansowe 16.11-20.11.09

Przeczytaj także: Rynki finansowe 02.11-06.11.09

Zagraniczne rynki

• EUROPA - miniony tydzień na światowych rynkach akcji można podzielić na dwa, zupełnie odmienne okresy. Dwie pierwsze sesje przyniosły kontynuację dotychczasowej tendencji - na rynku akcji warunki dyktowali kupujący, w rezultacie czego najważniejsze indeksy poprawiały niedawne rekordy i znalazły się na najwyższych poziomach od ok. 14 miesięcy. Druga połowa tygodnia to realizacja zysków, która najdynamiczniejszą formę przybrała na tych parkietach, które wcześniej rosły najszybciej (np. węgierski BUX spadał o ponad 3 proc.). Dane makroekonomiczne przemawiały jednoznacznie ani na korzyść byków, ani niedźwiedzi.

• USA - odczyt inflacji konsumenckiej z ostatniego miesiąca wypadł wprawdzie nieco powyżej szacunków ekonomistów, ale nie zmieniło to postawy banku centralnego w kwestii stóp procentowych, które mają jeszcze długo pozostać na najniższych poziomach w historii. Nieco optymizmu tchnęły w inwestorów dane o wzroście sprzedaży detalicznej, lecz niepokoi fakt, że wzrost ten generują właściwie tylko sektory wspomagane państwowymi dotacjami (np. motoryzacja). Na Wall Street coraz więcej firm informuje o fuzjach i przejęciach, co może sugerować, że przygotowują się one do ekspansji, ale mało kto zwraca uwagę, że najczęściej idzie to w parze z zapowiedziami dalszych zwolnień i cięcia kosztów w nierentownych segmentach działalności.

• AZJA - coraz głośniej mówi się o spekulacyjnej bańce powstającej na rynkach wschodzących. Trudno się temu dziwić, bo tylko od początku listopada indeks chińskiej giełdy zyskał na wartości ponad 26 proc., z czego prawie 5 proc. dołożono w minionym tygodniu. Od kilku miesięcy drożeją nie tylko akcje, ale także nieruchomości, a zjawisko to potęgują jednocześnie dolarowy carry trade oraz luźna polityka pieniężna chińskiego banku centralnego.