Rynki finansowe 03.08-07.08.09

Przeczytaj także: Rynek walutowy 03.08-07.08.09

Zagraniczne rynki

• EUROPA - same decyzje największych banków centralnych nie były niespodzianką dla inwestorów, ale część ekonomistów nie przewidziała zwiększenia przez Bank Anglii kapitału zaangażowanego w program wykupu obligacji. Na zakup papierów wartościowych trafi dodatkowe 50 mld funtów, co ma pozwolić przedsiębiorcom szybciej stanąć na nogi po najsilniejszym zahamowaniu koniunktury przynajmniej od czasu II Wojny Światowej. Wyniki finansowe banków, które poznaliśmy w tym tygodniu nie dają jednoznacznego obrazu sytuacji w branży finansowej - np. francuski Societe Generale, który znany jest z dość konserwatywnej strategii znacząco pokonał szacunki analityków, ale z drugiej strony mocno rozczarowały brytyjskie instytucje, które zaczynają odczuwać spadki cen nieruchomości komercyjnych i coraz gorszą jakość portfela kredytowego.

• USA - amerykańskie indeksy w minionym tygodniu zanotowały nowe lokalne rekordy: DJIA znalazł się najwyżej od października 2008r., a S&P 500, który jeszcze 10 lipca poruszał się w okolicy 880 pkt. podjął skuteczny atak na barierę 1000 pkt. Powodów do optymizmu dostarczyły przede wszystkim piątkowe dane z rynku pracy, ale swoje zrobiły również wyprzedzające indeksy koniunkturę i propozycja prawie trzykrotnego zwiększenia ilości pieniędzy przeznaczonych na rządowy program dopłaty do zakupu nowych aut. Spadek bezrobocia z 9,5 proc. do 9,4 proc. nie oznacza wprawdzie, że recesja dobiegła już końca (jak często pod wpływem emocji komunikują media), ale jeśli w ciągu ostatniego miesiąca w sektorze pozarolniczym ubyło ok. 250 tys. miejsc pracy, a w styczniu było to ok. 740 tys., to trudno kwestionować tezę o wygładzaniu się trendu spadkowego. Cały czas trzeba mieć na uwadze możliwą drugą falę upadłości konsumenckich i przejęć nieruchomości, która może uderzyć w drugiej połowie roku w kredytobiorców uznawanych przez banki za bardziej wiarygodnych (sektor prime) oraz firmy i powierzchnie biurowe.

• AZJA - stosunkowo dobre wyniki japońskich koncernów motoryzacyjnych i eksporterów z branży elektronicznej pomogły indeksowi NIKKEI poprawić notowania z ubiegłego tygodnia. Za poprawą sprzedaży Toyoty, Hondy czy Nissana stoi w dużej mierze amerykański program "Gotówka za gruchoty" promujący wymianę starych pojazdów na nowe auta o wysokiej wydajności. Wbrew zamierzeniom rządu USA, który na dopłaty przeznaczył 1 mld USD (środki te rozeszły się w ciągu tygodnia), głównymi beneficjentami oprócz konsumentów zostały zagraniczne koncerny. Inwestorzy z azjatyckich rynków z coraz większymi obawami spoglądają natomiast na rynek chiński, gdzie dzięki agresywnej akcji kredytowej w zaskakującym tempie rosną nie tylko indeksy giełdowe, ale również ceny nieruchomości.