Rynki finansowe 03.08-07.08.09

Przeczytaj także: Rynek walutowy 03.08-07.08.09

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Za nami dobry tydzień dla krajowych obligacji. Inwestorom spodobał się odczyt indeksu PMI dla sektora przemysłu w Polsce oraz lawina pochlebnych komentarzy o stanie naszej gospodarki. Co prawda spora część tych komentarzy była tylko tłem dla teorii o szybko rosnącej sile złotego (co każe zastanawiać się nad pozycją zajmowaną na złotym przez autorów tych teorii), lecz mimo to nasze obligacje zyskiwały. Także wówczas, kiedy coraz więcej ekonomistów zgłaszało wątpliwości, co do możliwości dalszych obniżek stóp procentowych w Polsce. Na koniec tygodnia rentowność obligacji 5-letnich wyniosła 5,45 proc., a 10-letnich spadła poniżej 6 proc.

Trzymiesięczna stopa WIBOR, która jest podstawą obliczania oprocentowania większości kredytów hipotecznych spadła w tym tygodniu o 2 pkt bazowe do 4,15 proc.

Zagraniczne rynki

Po sporych wahaniach i niepewności o ostatnich nastrojach inwestorów zadecydowały dopiero piątkowe dane z USA. Inwestorzy uwierzyli, że gospodarka USA może wychodzić z recesji, a to nie sprzyja cenom obligacji. Także dlatego, że rząd nadal musi finansować ich emisjami deficyt budżetowych. W piątek rentowność obligacji 10-letnich wzrosła do 3,83 proc. z 3,59 proc. w poprzedni piątek, a 2-letnich do 1,29 proc. z 1,18 proc.

W Europie było pod tym względem znacznie spokojniej, ponieważ inwestorzy najczęściej skazani są tu na emocjonowanie się danymi o miesiąc mniej aktualnymi niż w USA. Poza tym prezes ECB dał jasno do zrozumienia, że stopy procentowe nie zmienią się przez dłuższy okres czasu. Na koniec tygodnia rentowność 10-letnich obligacji niemieckiego rządu wyniosła 3,47 proc. (wzrost z 3,34 proc. w zeszły piątek).

RYNKI AKCJI

Polski rynek

Mimo coraz głośniej artykułowanych obaw o nadejście korekty spadkowej, ta wciąż się na GPW nie pokazała. Co prawda rynek zanotował słabszy dzień w środę, kiedy WIG20 spadł o 3,3 proc. po słabych danych o kondycji przedsiębiorców sektora usług w USA i Europie, ale jedna słaba sesja to zbyt mało, by inwestorzy mogli się wystraszyć. W piątek akcje chętnie kupowano w końcówce notowań, po przywoływanych już wyżej danych z amerykańskiego rynku pracy.

W skali tygodnia WIG20 spadł o 1,1 proc. głównie za sprawą banków - ich indeks stracił 2,2 proc., a konkretnie Pekao, którego kurs spadł o ponad 6 proc. mimo dobrych wyników kwartalnych (a po sprzedaży dużego pakietu przez rząd). Lepiej z "korektą" poradziły sobie mniejsze spółki - sWIG wzrósł o 2,1 proc., a mWIG o 2,8 proc. Indeks deweloperów zyskał 6,6 proc.