Fitch: nieskarbowe papiery dłużne 2008

Przeczytaj także: Fitch: nieskarbowe papiery dłużne I kw. 2009

Papiery dłużne banków (powyżej 365 dni)

Z podsumowania Fitch wynika, że wartość rynku obligacji banków o terminie wykupu przekraczającym 365 dni zmniejszyła się o 1,3% w stosunku do wartości odnotowanej na koniec września 2008. W IV kwartale 2008 pojawiły się obligacje Banku Millenium i Banku Polskiej Spółdzielczości a także listy zastawne BRE Banku Hipotecznego na łączną kwotę 207,37 mln PLN. W porównaniu do wartości z końca grudnia 2008, odnotowaliśmy 14,4% wzrost wartości tego segmentu rynku. Papiery dłużne banków stanowiły 27,7% rynku nieskarbowych papierów dłużnych.

Polskie banki odczuwają skutki globalnego kryzysu

Kryzys na rynkach finansowych zaostrzył się po upadku Lehman Brothers i zaowocował potrzebą udzielenia rządowego wsparcia wielu instytucjom finansowym. Spowolnienie w sferze realnej dodatkowo pogłębiło problemy banków, co uruchomiło kolejną falę środków rządowych wspierających kapitały i płynność sektora. Niestety, jak do tej pory wsparcie przynosi jedynie doraźną ulgę, a odblokowanie mocno ograniczonej akcji kredytowej pozostaje nadal w sferze oczekiwań. Nietrudno się temu dziwić, biorąc pod uwagę ryzyko związane z udzielaniem kredytów w okresie wyraźnego spowolnienia wzrostu gospodarczego lub wręcz recesji.

Można wskazać wiele fundamentalnych różnic między sytuacją banków działających na rozwiniętych rynkach, a położeniem polskich instytucji finansowych. Zdanie Fitch najważniejsze jest to, że żadna z polskich instytucji finansowych nie była dotąd zmuszona pozyskać znaczącego wsparcia ze strony rządu, ani wykraczającego poza dotychczasowe ramy wsparcia ze strony dominujących akcjonariuszy. Działania banku centralnego zasilające w płynność sektor bankowy i umożliwiające zawieranie transakcji zabezpieczających portfele kredytów denominowanych w obcej walucie mają nadal ograniczoną skalę.

Tym niemniej polskie banki również odczuwają skutki kryzysu. Duża zmienność kursów walut i poważne ograniczenie płynności dostępnej w CHF zmusiło wielu graczy do znacznego zaostrzenia warunków udzielania kredytów hipotecznych denominowanych w CHF lub wycofania ich z oferty. Skutek: jeden z najważniejszych „motorów” dotychczasowego wzrostu pracuje na znacznie niższych obrotach. Osłabienie złotego dodatkowo ogranicza płynność tych banków, które mają znaczące strukturalne długie pozycje walutowe domykane instrumentami pozabilansowymi. Wpływa również na spadek współczynników wypłacalności. Wreszcie problemy klientów z wywiązaniem się ze zobowiązań wynikających z zawartych opcji walutowych zwiększają koszty ryzyka.