Strefa euro: wolniejszy wzrost gospodarczy zmniejszy ryzyko inflacyjne?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Analiza techniczna

EUR/PLN
Sytuacja na rynku złotego nadal zdeterminowana jest głównie przez zachowanie giełd. W tym tygodniu dochodzi także oczekiwanie i wycenianie oczekiwań na zmianę stóp oraz dane makro. Nie oczekujemy, aby te czynnik były decydując w krótkim terminie, ale mogą istotnie ruszyć kursem w okolicach publikacji. Nadal jednak uważamy, że decydujący wpływ będą miały głównie na sygnały z rynków zagranicznych. Spadki cen akcji będą wywoływały presję, wzrosty umocnienie złotego. Uważamy także, że ostatnie zakresy są nadal ważne i powinny być utrzymane, tj. od góry 3,70 stanowi silny opór, natomiast w pierwszej fali umocnienia wsparciem będzie 3,65.

EUR/USD

Ruchom cen w okolicach świąt, lub wtedy gdy płynność jest niewielka nie można ufać, nawet jeśli one są wyjątkowo dużo, tak właśnie było pod koniec zeszłego tygodnia. Sytuacja fundamentalne się istotnie nie zmieniła, ruchy były czysto techniczne. Oprócz wybicia stoplossów do góry, pojawiło się także dużo długich pozycji otwartych na przełamaniu 1,49. Brak katalizatorów do dalszego ruchu spowodował, że zaczęto te pozycje szybko zamykać, co przy zmniejszonej płynności spowodowało spadek kursu poniżej wsparć technicznych. Obecnie kurs nadal wygląda nieco słabo i możliwy jest spadek do silnego wsparcia technicznego przy 1,47. Te okolice powinny być korzystne do zakupów.

GBP/USD

Sądzimy, że relatywna słabość GBP do EUR jest bliska końca, gdyż mogą zacząć obecnie pojawiać się pewne obawy także o perspektywy dla gospodarki europejskiej, czego jednym z pierwszych zwiastunów była wypowiedź przedstawiciela ECB Ordoneza. W związku z tym oczekujemy, że funt będzie zachowywał się także znacznie lepiej w stosunku do USD, który po solidnym umocnieniu wygląda teraz bardzo niepewnie. Sytuacja techniczna jest bardzo trudna, lecz to czego w naszej opinii możemy dziś oczekiwać to ruch kursu w okolice 2,0740, blisko linii trendu po ostatnich szczytach korekt.

USD/JPY

Tak jak oczekiwaliśmy, że umocnienie jena poniżej 108 było chwilowe i poprawa sentymentu na rynkach akcji pomogła tej parze odrobić straty i zamknąć tydzień powyżej przełamanych wsparć. Giełda jest nadal głównym wyznacznikiem kierunku dla jena. Oporem obecnie jest wcześniejsze przełamane wsparcie przy 109.50, wsparciem natomiast są okolice 107 – z nachylenia kursu można wnioskować, że utworzy ono się przy nowym minimum. Proponujemy otwierać krótkie pozycje w USDJPY w sytuacji gdy rynki akcji wytracą siłę, czyli gdy obecna korekta natrafi na oporu i rozpocznie się kolejna fala spadków cen akcji.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.