Rynek walutowy 25-29.09.06

Przeczytaj także: Rynek walutowy 18-22.09.06

Dlatego jeżeli w nadchodzącym tygodni bieżące dane makroekonomiczne pokażą dalsze oznaki spowolnienia kurs EURPLN może przekroczyć poziom 4,00. Inwestorzy w pierwszej kolejności przyglądać się będą wynikom z rynku pracy w tym zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym oraz indeksowi ISM opisującemu stan koniunktury gospodarczej w sektorze przemysłowym.

Na koniec warto jeszcze wspomnieć kilka słów o Strefie Euro. Bieżące dane makroekonomiczne cały czas pokazują korzystną kondycję gospodarki. W mijający tygodniu poznaliśmy wyjątkowo niewiele danych makro jednak zarówno wskaźnik koniunktury w przemyśle (wyszedł 1,48, oczekiwano, 1,20) jak i niemiecki indeks IFO (wyszedł 104,9, oczekiwano 104) okazały się powyżej oczekiwań. Przyglądając się jednak szczegółom publikacji widać wyraźnie, że rynek obawia się nadchodzących miesięcy wyhamowania.

Przyszpieszajaca europejska gospodarka oraz oczekiwania na kontynuację podwyżek stóp procentowych były jednym z głównych czynników wpływających na siłę europejskiej waluty w ostatnich miesiącach. Oczekując, więc wyhamowania tempa wzrostu spodziewam się, że wspólna waluta może nie być już tak atrakcyjna jak przez ostatnie pół roku.

Dodatkowo oczekiwania rynkowe co do co najmniej dwóch podwyżek stóp procentowych o 0,25% też mogą być przesadzone. Piątkowe wyniki inflacji CPI (1,9% r/r) pokazały, że wzrost cen powrócił do poziomu założonego przez Europejski Bank Centralny i jeżeli kolejne miesiące nie przyniosą jego wzrostu rynek przestawi się na inny tor myślenia, podobny do sytuacji w Stanach, czyli zastanawiać się będzie czy to już czasem nie koniec.

Ten właśnie czynnik powinien oddziaływać również na korzyść amerykańskiego dolara. Koniec podwyżek daje solidne podstawy aby rozpocząć wyceniać obniżki, co z kolei powoduje spadek rentowności obligacji, czyli wzrost ich cen, a w momencie w którym rynki akcyjne mogą już nie dawać aż tak atrakcyjnej stopy zwrotu to właśnie amerykański rynek długu może zachęcać inwestorów do lokowania kapitału.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.