Rynek walutowy 04-08.09.06

Przeczytaj także: Rynek walutowy 28.08-01.09.06

Temat podwyżek stóp procentowych wydaje się być jednak osobnym zagadnieniem. Głosy o rosnącej inflacji pojawiają się ostatnimi czasy, co raz częściej. Rynek wydaje się już dyskontować podwyżki na początku 2007 roku a prognozy kształtowania się inflacji wyraźnie wzrosły. Zdaniem ministerstwa finansów w sierpniu wskaźnik CPI może wynieść 1,5%, a pod koniec roku 2%.

Podobnego zdania jest członek Rady Polityki Pieniężnej Marian Noga, który na początku 2007 roku widzi wzrost cen w okolice 2,3% a podwyżki jego zdaniem są potrzebne, aby nie pozwolić inflacji wyraźnie wzrosnąć ponad docelowy poziom 2,5%.

Ewentualne podwyżki stóp procentowych trudno uznać za czynnik wspierający naszą gospodarkę a co za tym idzie również i złotówkę.

Zaostrzanie polityki monetarnej uznałbym jednak nie jako najważniejszy czynnik stanowiący zagrożenie dla naszej waluty. W dalszym ciągu warunki tu dyktuje sytuacja w na rynkach światowych. I w tym miejscu powróciłbym do oczekiwanego spowolnienia tempa wzrostu w Stanach Zjednoczonych.

Duże znaczenie będzie w tym wypadku miało zachowanie się rynków akcyjnych. Do tej pory inwestorzy chętnie kupowali udziały w przedsiębiorstwach z powodu oczekiwanego zakończenia procesu podwyżek stóp procentowych. Jednak w danym momencie obawy o stan gospodarki wydają się przeważać, a temat dalszego zachowania się FEDu wciąż jest sprawą otwartą. Spadki na giełdach w Stanach pociągną za sobą również gorsze zachowanie się parkietów europejskich a co za tym idzie wzrost światowej awersji do ryzyka, co spowodować może, że inwestorzy będą omijać regiony takie jak Polska, które jednak wciąż uważane są za ryzykowne.

Co dalszego postępowania Rezerwy Federalnej, szczególnie niepokoi rewizja danych na temat kosztów pracy z 3,8% do 4,9% rok do roku w II kwartale 2006 roku. Trzeba pamiętać, że utrzymanie pracownika w wielu przedsiębiorstwach stanowi około 1/3 łącznych kosztów. W tym samym czasie produktywność pracy wzrosła tylko nieznacznie, bo z 1,5% na 1,6%.