Rynki finansowe 26-30.05.2008

Przeczytaj także: Rynki finansowe 12-16.05.08

Zagraniczne rynki

• EUROPA Rynkom Starego Kontynentu udało się odreagować po słabym poprzednim tygodniu i odrobić część strat. To zasługa dobrych danych makro oraz taniejących surowców, które oddalają widmo wysokiej inflacji. Największe znaczenie dla rynku ma cena ropy, która jak na razie powstrzymała się przed dalszym wzrostem dając odetchnąć liniom lotniczym oraz producentom samochodów. Co do danych makroekonomicznych, to największym pozytywem w minionym tygodniu była publikacja dynamiki PKB za oceanem, która w pierwszym kwartale wyniosła 0,9 proc. Wprawdzie inwestorzy spodziewali się takiego odczytu, ale potwierdził on, że największa gospodarka świata nie weszła w fazę recesji. To, czy się w niej zajdzie (a nawet pogrąży) zależy w dużej mierze od utrzymania przez kontroli nad inflacją. Spadające w ubiegłym tygodniu ceny surowców trochę pomogły bankierom centralnym w tym zadaniu. Z giełd europejskich najsłabiej radziła sobie ulokowana w Londynie. FTSE100 poruszał się w trendzie bocznym przytrzymywany nisko przez spółki paliwowe i wydobywcze.

• USA Najwidoczniej długi weekend pomógł obozowi byków z Wall Street zregenerować siły, bowiem w minionym tygodniu windował ceny akcji na każdej z czterech sesji (w poniedziałek giełda nie pracowała, a w piątek otworzyła się na lekkich plusach). Poza taniejącą ropą i dobrymi danymi makro, to zasługa również pozytywnych rekomendacji dla spółek technologicznych. Ich indeks do piątkowego otwarcia zyskał aż 3 proc. i prawie odrobił całość strat z przeceny z poprzedniego tygodnia. S&P i Dow Jones radziły sobie słabiej zyskując w tym czasie odpowiednio 1,8 proc. i 1,4 proc. Jeśli chodzi o dobre dane makro mam na myśli nieoczekiwany wzrost sprzedaży nowych domów oraz wyższe zamówienia na dobra trwałego użytku w kwietniu oraz spodziewaną rewizję w górę dynamiki PKB za pierwszy kwartał do 0,9 proc. Słabiej wypadł z kolei majowy indeks zaufania konsumentów, który jest najniżej od ponad piętnastu lat. To potwierdza obawy, że obecny kryzys uderzy bezpośrednio w amerykańskiego konsumenta, czyli główny silnik gospodarki USA. Fakt, że jeszcze tego nie widać po danych PKB zawdzięczamy rynkom wschodzącym, które przyjmują na siebie cześć ciężaru wysokiej inflacji, napędzonej spadkiem dolara.

• AZJA Pomimo kiepskiego poniedziałku, główne azjatyckie indeksy zyskały w minionym tygodniu na wartości. Nikkei wzrósł o 2,3 proc., a Kospi o 1,3 proc. To zasługa spadających cen surowców oraz osłabienia japońskiego jena. Wprawdzie do środy droga ropa straszyła rynek i zniechęcała do kupna akcji, jednak koniec tygodnia przebiegał pod znakiem jej silnej przeceny co poprawiło nastroje. Indeksy pięły się w górę również pomimo kiepskich danych makro z Japonii. Bezrobocie w kwietniu wzrosło bardziej od oczekiwań, a wydatki gospodarstw domowych silnie spadły. Dla inwestorów liczyło się jednak bardziej osłabienie jena, które zwiększa konkurencyjność Kraju Kwitnącej Wiśni i dochodowość jego eksporterów. Słabiej radził sobie indeks Hang Seng, który spadł o 0,7 proc. Giełda w Hong Kongu od marca bardzo dynamicznie odrabiała straty i chęć do realizacji zysków na tym rynku jest po prostu większa.