Rynki finansowe 26-30.03.2007

Przeczytaj także: Rynki finansowe 19-23.03.2007

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Rentowność obligacji 10-letnich wyniosła na koniec tygodnia 5,18 proc. – bez zmian w porównaniu do ubiegłego tygodnia. Z jednej strony podwyższony rating dla naszego zadłużenia może zachęcać inwestorów do kupna polskich papierów, z drugiej jednak wisi nad nami niebezpieczeństwo wzrostu stóp procentowych i spadku cen obligacji, co rynek zaczyna już dyskontować (nieznacznie, ale jednak zaczęła rosnąć stopa WIBOR).

Zagraniczne rynki

Wystąpienie prezesa banku centralnego USA – Bena Bernanke’a – który powiedział, że inflacja jest nadal numerem jeden na liście jego zmartwień, a wzrost gospodarczy schodzi na drugi plan, schłodziło oczekiwania na obniżki stóp procentowych i podniosło rentowność obligacji. Dodatkowo w piątek rentowność obligacji nadal spadała, po serii dobrych danych makro z USA. Dwuletnie papiery skarbowe dawały w piątek 4,62 proc. zysku. W Europie rentowności obligacji rosły po tym, jak ostatnie dane wskazały na szybki wzrost gospodarczy na Starym Kontynencie. Inwestorzy nie mają już wątpliwości, że niebawem Europejski Bank Centralny ponownie podniesie stopy procentowe. Kontrakty na EURIBOR zakładają wzrost tej stopy procentowej do 4,19 proc. – byłoby to niemal tyle ile wynosi WIBOR (4,23 proc.).

RYNKI AKCJI

Polski rynek

Przez większą część tygodnia WIG20 próbował przebić się przez poziom 3520 punktów. Kiedy w poniedziałek i wtorek ta sztuka mu się nie udała, w środę doszło do przeceny, ale ta szybko została wykorzystana do dokupienia akcji. W czwartek – który w ostatnich tygodniach często okazuje się kluczowym dniem dla wartości indeksów – inwestorzy żywiołowo zareagowali na podniesienie ratingu dla polskiego zadłużenia przez agencję S&P, a WIG20 zyskał tego dnia 2 proc. W piątek wzrost był kontynuowany, a indeks dotarł do 3550 pkt – najwyższego poziomu w historii. Rekordu nie udało się jednak pokonać i indeks zawrócił do 3520 pkt. W skali tygodnia zyskał zaledwie 0,24 proc. Niewielkie obroty, które towarzyszyły zmaganiom, każą zakwalifikować ten okres jako czas konsolidacji. Indeks WIG wzrósł w tym tygodniu o 1,03 proc. i jest najwyżej w historii, przy czym w jego przypadku można mówić o rekordowo wysokich obrotach. To głównie za sprawą małych i średnich firm, których indeksy notowały w tym tygodniu rekordowo wysokie poziomy notowań (mowa o mWIG i sWIG, które w skali tygodnia zyskały odpowiednio 1,2 i 2,95 proc.).

Wzrósł optymizm analityków ankietowanych przez Giełdę Papierów Wartościowych – 46 proc. z nich oczekuje wzrostu WIG20 w przyszłym tygodniu i tyle samo spodziewa się spadków. Silna polaryzacja oczekiwań może oznaczać wzrost zmienności na polskiej giełdzie.