Rynki finansowe 13-19.11.06

Przeczytaj także: Rynki finansowe 6-12.11.06

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Dobre dane o inflacji w Polsce przyczyniły się do wzrostu apetytu wśród inwestorów na polskie obligacje, co przełożyło się na wzrost ich cen. Członkowie RPP są wciąż podzielni w zakresie opinii o kształcie polityki pieniężnej w najbliższym okresie, choć przeważa pogląd o braku konieczności podwyższania stóp procentowych w Polsce, co przekłada się na wzrost cen obligacji. Popyt na rodzimy dług był widoczny również na aukcji bonów organizowanej przez Ministerstwo Finansów. Sprzedano wszystkie papiery o łącznej wartości 2 mld złotych przy średniej rentowności poniżej 5 proc. (5,32 proc. na poprzedniej aukcji).

Zagraniczne rynki

Spekulacje o kontynuacji procesu podwyżek stóp procentowych w strefie euro w następnym roku przyczyniły się do lekkiego wzrostu rentowności euroobligacji. Wzrost inflacji pozostaje zagrożeniem dla gospodarki, co potwierdzają notowania na rynku terminowym wskazującym na możliwe dwie kolejne podwyżki stóp do marca 2007 r. Niewiele działo się również za Oceanem, gdzie inwestorzy uznali szybkie obniżki stóp procentowych za mało prawdopodobne. Rentowność dziesięcioletnich obligacji zyskała 1 punkt bazowy do poziomu 4,59 proc.

RYNKI AKCJI

Polski rynek

Podczas ostatnich kilku notowań inwestorzy na naszym parkiecie zupełnie ignorowali zachowania giełd zachodnich. W czasie gdy giełdy amerykańskie biją sześcioletnie rekordy, a indeksowi S&P500 brakuje niecałych 10 proc. do historycznego maksimum, na warszawskim parkiecie mamy spadki i ataki podaży na wsparcie przy poziomie 3090 pkt. Na szczęście dla posiadaczy akcji wsparcie to zostało obronione. Przyczyn spadku należałoby szukać w słabych notowaniach miedzi i ropy naftowej, które przekładają się na wyceny KGHM i spółek paliwowych. Trudno sobie wyobrazić bez nich atak WIG20 na majowe szczyty – chociaż zbliżający się okres przełomu roku związany z tzw. „rajdem świętego mikołaja” w ostatnich trzech latach przynosił średnio 11-proc. wzrosty indeksu blue chipów również przy spadających cenach ropy naftowej. W nadchodzącym tygodniu powinniśmy być świadkami przynajmniej lekkiego odbicia po tym, jak rynek zdecydowanie bronił wsparcia przy 3090 pkt. Jednak w przypadku spadku WIG20 poniżej poziomu 3090 pkt możemy być świadkami nasilenia podaży ze strony „techników” i głębszej korekty.