Rynki finansowe 07-13.08.2006

Przeczytaj także: Rynki finansowe 31.07-06.08.2006

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Rynek stóp procentowych i obligacji znajduje się jeszcze w wakacyjnym nastroju. Brak ważnych informacji dodatkowo umacnia go w tym. W minionym tygodniu na rynek mogły podziałać jedynie zapewnienia ministra rolnictwa Andrzeja Leppera o 500 mln złotych pomocy dla rolników. Jednak wkrótce może się okazać, że z powodu powodzi trzeba będzie tę kwotę zwiększyć. Podczas tygodnia rentowność obligacji malała i obecnie wynosi 5,30 proc. dla obligacji 5-letnich oraz 5,55 proc. dla 10-letnich. Nadchodzący tydzień przyniesie informacje na temat wzrostu płac, inflacji oraz produkcji przemysłowej. Nie powinny one mieć dużego wpływu na rynek i dalszy wzrost cen obligacji powinien się utrzymać.

Zagraniczne rynki

Rentowność amerykańskich obligacji wzrosła w zeszłym tygodniu. Rentowność 5-letnich papierów skarbowych wyniosła 4,90 proc. w porównaniu z 4,83 proc. tydzień wcześniej. Rentowność 10-latków także wzrosła z 4,89 do 4,96 proc. Jest to prze3de wszystkim zasługa pozostawienia przez Fed głównej stopy na poziomie 5,25 proc. oraz danych, które osłabiają presję inflacyjną. W kolejnym tygodniu zostaną zaprezentowane informacje dotyczące CPI i PPI w USA, co będzie doskonałą pożywką dla graczy na stopach procentowych. Warto zwrócić uwagę, że Fed zaprzestał podwyżek, ale nie obniżył zagrożenia wynikającego z inflacji.

RYNKI AKCJI

Polski rynek

W minionym tygodniu blue chipom nie udało się obronić psychologicznej granicy 3 tys. pkt i indeks WIG20 zakończył tydzień na poziomie 2917,38 pkt, tracąc w przekroju tygodnia 3,93 proc. Najwięcej, bo aż 9,01 proc., stracił subindeks spółek telekomunikacyjnych do czego przyczyniła się głęboka przecena akcji TP SA. Najlepiej poradziły sobie spółki budowlane, które zyskały nieco ponad 2 proc. Do spadków przyczyniły się napływające dane makroekonomiczne zza oceanu, które świadczą o wciąż silnym popycie konsumpcyjnym, co obudziło w inwestorach obawy o kolejne podwyżki stóp procentowych.

W nadchodzącym tygodniu poznamy PPI i CPI, kolejno we wtorek i środę. Jeśli dane okażą się wyższe niż prognozy analityków (0,4 proc. i 0,2 proc.), głębsza przecena będzie w zasadzie przesądzona. Dane zgodne z oczekiwaniami bądź niższe powinny przynieść uspokojenie na parkietach do czasu kolejnych danych makroekonomicznych.

Ponieważ sezon publikacji wyników kwartalnych dobiegł końca uwaga inwestorów skupi się w najbliższym czasie na informacjach, które pozwolą przewidzieć posunięcie Fed na najbliższym wrześniowym posiedzeniu.