TFI: wartość aktywów netto XI 2016

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto X 2016

Tym, co w znacznej mierze odbiło się na sytuacji inwestorów, są wzrosty rentowności na rynku papierów dłużnych, a także zawirowania, którym ulegał rynek akcji. O ujemnym wyniku, jakie zanotowały w listopadzie aktywa, zadecydowały właśnie wyniki zarządzania.

Jeżeli przyjrzeć się poszczególnym kategoriom funduszy, to szybko okaże się, że zmiany były raczej kosmetyczne, a spadki dotyczyły właściwie trzech największych grup funduszy: akcyjnych, dłużnych i mieszanych. Największy spadek, na poziomie 1,3%, zanotowały te ostatnie, które dotknął niejako podwójny spadek. Z jednej strony był to wzrost rentowności obligacji skarbowych, a więc spadek ich cen, z drugiej zaś - zastój, który panował na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.

Tym, co zadecydowało o listopadowym poziomie aktywów w tym segmencie, był także ujemny bilans sprzedaży. Wartość aktywów w tej grupie skurczyła się do 30,5 mld zł. Rentowności 10-letnich polskich obligacji skarbowych wzrosły w listopadzie o kilkadziesiąt pkt. baz. Podobnie było w wielu innych krajach w różnych regionach świata. To przełożyło się na spadek cen obligacji, a więc i na ujemne wyniki zarządzania funduszy dłużnych, co było głównym powodem zmniejszenia się aktywów w tym segmencie. Ich wartość zmniejszyła się o -0,1 mld zł i spadła poniżej 44 mld zł.

W listopadzie obserwowaliśmy spadki na warszawskiej giełdzie – indeks WIG znalazł się -1,1% „pod kreską”. Z drugiej strony, powyborcza atmosfera nie sprzyjała spokojnemu oczekiwaniu na rozwój sytuacji na globalnych rynkach akcji, zwłaszcza w przypadku rynków wschodzących. Stąd per saldo w segmencie funduszy akcyjnych doszło w listopadzie do spadku wartości aktywów o -1,1% do 27,4 mld zł.

Po drugiej stronie barykady znalazły się fundusze absolutnej stopy zwrotu, których aktywa wzrosły o +0,2 mld zł. W przypadku funduszy gotówkowych i pieniężnych, ochrony kapitału, sekurytyzacyjnych oraz aktywów niepublicznych również można mówić o wzroście. Symbolicznym jednak, ponieważ w każdym z tych czterech segmentów nie przekroczył on +0,05 mld zł. Praktycznie na tym samym poziomie utrzymały się aktywa funduszy nieruchomości i surowców.