TFI: wartość aktywów netto III 2014

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto II 2014

Tym, co przesądziło o spadku aktywów okazał się ujemny wynik zarządzania, bowiem ponad połowa funduszy zakończyła miesiąc z ujemną stopą zwrotu. Neutralny wpływ na ich poziom miał bilans sprzedaży, który wg szacunków Analiz Online był bliski zeru.

Do marcowego spadku aktywów przyczyniło się przede wszystkim pogorszenie koniunktury na krajowym rynku akcji. Zaostrzenie sytuacji politycznej na Ukrainie w związku z działaniami Rosji, do którego doszło na przełomie lutego i marca, przyniosły w pierwszych dniach miesiąca gwałtowną wyprzedaż. Choć w kolejnych dniach wydarzenia te zeszły na dalszy plan, to naszej gieldzie nie udało się odrobić w pełni strat. Indeks szerokiego rynku WIG ostatecznie stracił -2,7%, a indeks grupujący giełdowe maluchy MiS80 zakończył miesiąc na -5,5% minusie. W efekcie niemal wszystkie fundusze, które przynajmniej część aktywów lokują na warszawskiej giełdzie (akcyjne i mieszane) odnotowały straty. Gwałtowna wyprzedaż z początku miesiąca wzbudziła także wzrost awersji do ryzyka, a co za tym idzie przyczyniła się do odpływu kapitału z tego typu rozwiązań.

Ostatecznie wartość aktywów funduszy akcyjnych zmniejszyła się o -5,9% do 30,5 mld zł, a ich udział w rynku spadł poniżej 16%. W największym stopniu spadek aktywów odczuły fundusze akcji polskich małych i średnich spółek, których wartość na koniec miesiąca wyniosła 3,8 mld zł, blisko -16% mniej niż na koniec lutego. Podobną dynamikę odnotowały fundusze akcji rosyjskich, które na koniec marca zarządzały 60 mln zł. W przypadku funduszy mieszanych, majątek w nich zgromadzony zmniejszył się o -2,7%, czyli o -0,6 mld zł do 21,1 mld zł na koniec marca.
Podobnie jak w lutym, liderem pod względem dynamiki aktywów okazały się fundusze surowcowe. Głównie dzięki zwiększonej popularności funduszy złota, wartośc środków w nich zgromadzonych wzrosła o niemal +50 mln zł, co oznacza dynamikę na poziomie +18%.

Znaczny przyrost aktywów (+0,7 mld zł, czyli +7,6%) odnotowały także fundusze absolutnej stopy zwrotu. To zasługa udanych emisji certyfikatów kilku funduszy oraz pojawienia się dwóch nowych rozwiązań. Jeden z nich pozyskał środki warte +0,4 mld zł. O ponad +7% wzrosły także aktywa zgromadzone w funduszach ochrony kapitału. W ich przypadku trudno jednak mówić o jakiejś tendencji, gdyż taki wynik został osiągnięty praktycznie dzięki jednemu funduszowi, który służy do ochrony kapitału w okresach dekoniunktury.

Wzrost awersji do ryzyka wpłynął również korzystnie na dynamikę aktywów funduszy gotówkowych, które po miesiącu przerwy znów cieszyły się zainteresowaniem klientów. Tym razem wartość zgromadzonych w nich środków wzrosła o blisko +0,6 mld zł, czyli o +2,6%. O połowę niższą dynamikę odnotowały fundusze dłużne, których aktywa na koniec miesiąca wyniosły 44,2 mld zł. Sprzyjały im wzrosty cen obligacji skarbowych - indeks IROS zyskał +0,7%, a wyniki funduszy obligacji skarbowych, jak i o uniwersalnej strategii wyniosły średnio +0,6%, a także utrzymujące się zainteresowanie funduszami długu korporacyjnego.

Kilkuprocentową dynamikę przyrostu zarządzanych środków odnotowały także fundusze sekurytyzacyjne, dzięki udanej emisji certyfikatów kilku produktów (+3,7%).
W sumie od początku roku aktywa zgromadzone w funduszach inwestycyjnych wzrosły o +3,0 mld zł, czyli o +1,6%.