Rynki finansowe 03-07.11.08

Przeczytaj także: Rynki finansowe 27-31.11.08

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Rynkowa stopa procentowa WIBOR, która jest punktem odniesienia przy ustalaniu wysokości rat dla kredytów hipotecznych, spadła w tym tygodniu o 2 punkty procentowe do poziomu 6,83 proc. Popyt trzymał się mocno na krajowym rynku długu - rentowność obligacji dwuletnich obniżyła się do 6,79 proc. (z 6,9 proc. w ubiegły piątek), a dziesięciolatki przynosiły 6,62 proc., czyli o 4 punkty mniej niż przed tygodniem. Na przyszły tydzień Ministerstwo Finansów zaplanowało rolowanie długu na łączną wartość ok. 1,5 mld PLN.

Zagraniczne rynki

Inwestorzy w Europie nie przestają przenosić kapitału z ryzykownych aktywów na rynek obligacji. Siódmy tydzień z rzędu kupowano papiery rządowe, co przełożyło się na spadek rentowności nieobserwowany na rynku długu od 12 lat. Niemieckie obligacje dwuletnie, które są odnośnikiem dla strefy euro, przynosiły w piątek 2,39 proc. (spadek o 6 pkt.) a rentowność dziesięciolatek wyniosła 3,69 (spadek o 10 punktów). Podobnie było za oceanem, gdzie popyt na amerykańskie obligacje sprowadził rentowności dwulatek z 1,53 proc. do 1,34 proc., a obligacji dziesięcioletnich z 3,90 proc. do 3,78 proc. To po części reakcja na ostatnie obniżki stóp procentowych, a po części wpływ dramatycznego załamania na rynku pracy, które zmniejszyło apetyt na ryzyko. Chociaż LIBOR w tym tygodniu systematycznie obniżał się w kierunku bazowych stóp procentowych, to w dalszym ciągu kapitał na rynku międzybankowym jest znacznie droższy niż przez ostatnie lata, gdy różnica ta była minimalna.

RYNKI AKCJI

Polski rynek

Tydzień na warszawskim parkiecie minął w rytmie wyznaczanym przez zagraniczne indeksy. WIG20 i WIG kończyły w okolicach poziomu sprzed tygodnia, po tym jak inwestorom w drugiej części tygodnia popsuły się nastroje za sprawą danych z amerykańskiego rynku pracy. Wyniki polskich spółek nie miały szczególnego przełożenia na wycenę akcji. Podczas, gdy na zachodzie banki tracą miliardy dolarów, polskie banki systematycznie poprawiają wyniki. Według KNF zarobiły one do końca września o 20 proc. więcej niż rok temu, pozytywnie zaskoczył także TVN. Spadająca presja inflacyjna nie jest jeszcze dostatecznym argumentem do obniżki stóp procentowych przez RPP, która oczekuje na wiążące decyzje w sprawie przyjęcia euro. W międzyczasie Polska dołączy do kilku innych państw udzielających wsparcia finansowego Islandii.