Rynki finansowe 16-20.04.2007

Przeczytaj także: Rynki finansowe 9-13.04.2007

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Rentowności obligacji wzrosły, ale jeszcze na początku tygodnia. Później niewiele się już działo, rynek uwzględnił już w dużej mierze kwietniową decyzję o podniesieniu stóp procentowych, którą Rada Polityki Pieniężnej może podnieść w środę. Stopa trzymiesięcznego WIBOR-u wzrosła do 4,35 proc., choć zanim o podwyżce zaczęto mówić wynosiła ona 4,20 proc. Rentowność obligacji 10-letnich sięga obecnie 5,32 proc. Najważniejsze będzie oczywiście jak zachowają się inwestorzy zagraniczni, którzy widząc wzrost inflacji w Polsce mogą zacząć sprzedawać obligacje i złotego. Wówczas obecne umocnienie naszej waluty, należałoby traktować jako efekt “ostatniej fali”. Dokładnie takie samo zjawisko obserwowaliśmy w 2001 roku.

Zagraniczne rynki

Obligacje rządu amerykańskiego drożały w minionym tygodniu, a rentowność 10-latek spadła do 4,66 proc. z 4,76 proc. na koniec ubiegłego tygodnia. Ta zmiana (przed tygodniem ceny spadały) to efekt danych z wtorku o niższej od oczekiwanej inflacji.

Również w Europie obligacje drożały, choć nie tak mocno jak w USA. Wiadomo jednak, że Europejski Bank Centralny przymierza się do kolejnej podwyżki stóp procentowych, w takich warunkach rentowność nie mogła za bardzo spadać. Ostatecznie rentowność 10-letnich obligacji niemieckiego rządu wyniosła na koniec tygodnia 4,18 proc., wobec 4,20 proc. przed tygodniem.

RYNKI AKCJI

Polski rynek

W ostatnim tygodniu WIG wzrósł o 2,5 proc., a WIG20 o 1,7 proc., obroty w obydwu przypadkach były najwyższe od kilku tygodni, a na całym rynku akcji zbliżyły się do12 mld PLN – oczywiście w skali tygodnia – co jest najlepszym wynikiem giełdy w historii. mWIG zyskał 3,9 proc. a sWIG 4,3 proc., także przy najwyższych w historii obrotach. Małe spółki nadal są w centrum uwagi, choć szala zdecydowanie przesunęła się w stronę spółek budowlanych – inwestorzy mają nadzieję, że spółki z tego sektora wzbogacą się na inwestycjach w przygotowania do mistrzostw Europy.

Mimo wszystko zbytni optymizm może zostać surowo ukarany – indeksy zyskują nieprzerwanie od siedmiu tygodni, a w ostatnich piętnastu tygodniach tylko trzy okazały się spadkowe.