eGospodarka.pl
eGospodarka.pl poleca

eGospodarka.plFinanseArtykułyAnalizy i komentarze › EUR/USD znów nad linią trendu

EUR/USD znów nad linią trendu

2005-04-26 10:16

Poniedziałek był dziwnym dniem na rynkach finansowych. Ważnych danych makro nie było. Sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA jest wskaźnikiem pokazującym, czy jest szansa na przedłużenie ciągle trwającej tam hossy, która bardzo pomaga gospodarce USA, ale od dłuższego czasu rynek nie wykazuje większej reakcji na te wyniki. Tym razem też tak było, ale dolar zyskiwał.

Przeczytaj także: Coraz mniejsze szanse na silny kurs PLN

Ten ruch rozpoczął się od momentu opublikowania przez niemiecki instytutu Ifo indeksu klimatu gospodarczego. Indeks spadł w kwietniu po raz trzeci - do poziomu 19-miesięcznego dna. Wpływ miały również dochodzące z Chin kolejne wypowiedzi odnośnie losów juana. Wydaje się jednak, że po prostu rozpoczęła się już gra przed czwartkowym raportem o PKB i przyszłotygodniowym posiedzeniem FOMC. Dziwne tylko, że spadała rentowność obligacji. Nie sposób było wyjaśnić tego nawet ruchami na rynku ropy – cena tego surowca spadała (Arabia Saudyjska oświadczyła, że w każdej chwili może zwiększyć dostawy), a przecież w zeszłym tygodniu wzrost ceny ropy obniżał rentowność obligacji, ponieważ gracze bali się spowolnienia gospodarczego.

W sumie można powiedzieć, że rynki kompletnie się rozstroiły i tylko zachowanie rynku akcji było w miarę racjonalne. Skoro cena ropy i rentowność obligacji spada (rynkowe stopy procentowe maleją) ze spółek dochodzą same dobre informacje, a w piątek rynek obronił się przed bardzo dużym spadkiem to oczywiście akcje kupowano. Tyle tylko, że skala tej zwyżki była stanowczo przesadzona. Popatrzmy bowiem, co dotarło ze spółek. Przede wszystkim łączą się dwie rafinerie Valero i Premcor. Ogłoszenie tej fuzji podniosło w górę kursy wszystkich 29 akcji sektora energii. Gdzie tu jest jakikolwiek rozsadek? Poza tym CSFB podniosło rating Apple, a Piper Jaffray dla Cieny. Rósł również kurs Boeinga po tym jak podpisał duży kontrakt z Kanady. I to wszystko. Skąd więc spore wzrosty? Zapewne mamy do czynienia z początkiem „window dressing”. Wolumen jest bardzo mały, a to znacznie podważa istotność tych zwyżek.

Wtorkowe dane makro mają dość niewielką zdolność do wywołanie gwałtownych ruchów rynków. Indeksem zaufania konsumentów podawanym przez Conference Board, podobnie jak i indeksem nastroju Uniwersytetu Michigan, mało kto się przejmuje, ponieważ inwestorzy patrzą przede wszystkim na sprzedaż detaliczną jako na najlepszy miernik nastrojów. Nie zmienia to jednak postaci rzeczy, że jeśli odczyt będzie się znacznie różnił od prognoz to niewielki wpływ zaobserwujemy. Im wyższy indeks tym lepiej dla dolara i akcji. Raport o marcowej sprzedaży nowych domów będzie tym razem bacznie obserwowany. W zeszłym tygodniu dowiedzieliśmy się, że aż o 17,6 proc. (najwięcej od 1991 roku) spadła ilość nowych budów domów, więc inwestorzy będą szukali w raporcie potwierdzenia lub zaprzeczenia tezy mówiącej o zmianie koniunktury na rynku nieruchomości. Zawsze trzeba pamiętać o tym, że dzięki rosnącej wartości domów Amerykanie mogą zaciągać większe pożyczki, a poza tym im więcej oddaje się nowych domów tym większa musi być produkcja nakierowana na ich wyposażenie. Dane neutralne albo lepsze od prognoz nie wpłyną na rynki, ale dużo gorsze osłabiłyby dolara i rynek akcji.

Na rynku walutowym EUR/USD nadal utrzymuje się nad linią trzyletniego trendu, której przełamanie (1,2900) zakończyłoby na dłużej trend na osłabienie dolara. Potwierdzeniem byłoby przełamanie w dół poziomu 1,2750 USD do euro. Powstałby wtedy podwójny szczyt z zakresem spadku przynajmniej do 1,19 USD. Opór jest 1,3100 USD, a potem na 1,3310 USD. Przełamanie tego ostatniego byłoby sygnałem, że kurs będzie atakował szczyt wszech czasów.

oprac. : Piotr Kuczyński / WGI Dom Maklerski WGI Dom Maklerski

Więcej na ten temat: kursy walut, EUR, USD, rynek finansowy

Przeczytaj także

Eksperci egospodarka.pl

1 1 1

Wpisz nazwę miasta, dla którego chcesz znaleźć bank.

Wzory dokumentów

Bezpłatne wzory dokumentów i formularzy.
Wyszukaj i pobierz za darmo: