Rynek nieruchomości i kredytów w USA: trwa kryzys

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Dwa najważniejsze wnioski to: FOMC nadal uważa, że głównym zagrożeniem jest wzrost inflacji i nie zamierza interweniować na rynkach obniżając stopy. Reakcja rynku akcji była żywiołowa. Najpierw, dlatego, że rynek jest od pewnego czasu bardzo nerwowy indeksy korekcyjnie spadły, co pociągnęło w dół głownie USDJPY, potem jednak inwestorzy zorientowali się, że w stosunku do wczoraj tak naprawdę nic się nie zmieniło. Wyprzedaż jest zatem okazją do kupna akcji. W efekcie jen z powrotem się osłabił.

Rynek oczekiwał zmiany na bardziej gołębi język. Fakt, że tak się nie stało świadczy o wierze FED, że gospodarka sobie poradzi z obecnym kryzysem na rynku nieruchomości i kredytów. Dla inwestorów jest to wystarczający powód by traktować obecną korektę jako okazją nie do przepuszczenia do kupna przecenionych akcji. Obligacje także zanotowały spore wahania, lecz zakończyły dzień na minusach. Dolar pozostawał stabilny do głównych walut, z wyjątkiem jena do którego się umocnił i rynków wschodzących do których stracił.

Dane makro jakie się wczoraj pojawiły, a mianowicie dane o wydajności i jednostkowych kosztach pracy nie miały silnego wpływu na rynek, choć wnioski nie są zbyt optymistyczne. Nieco niższe tempo wzrostu wydajności pracy i istotny wzrost i rewizje w górę kosztów pracy sugerują, że obecne nastawienie FED, traktujące bardziej poważnie ryzyko wzrostu inflacji jest słuszne. Podsumowując komentarz był relatywnie do oczekiwań jastrzębi a zatem siła dolara jest zrozumiała.

Najważniejsze wiadomości

• US: Wydajność pracy w USA wzrosła w drugim kwartale o 1,8%.
• US: Jednostkowe koszty pracy wzrosły o 2,1%.
• GER: Dynamika produkcji przemysłowej w Niemczech w czerwcu zanotowała spadek o 0,4%.
• PL: W lipcu 2007 roku oficjalne aktywa rezerwowe wzrosły do 40,93 miliarda euro.
• UK: Produkcja wytwórcza wzrosła w czerwcu o 0,2% licząc miesiąc do miesiąca i 0,9% w ujęciu rok do roku.
• US: Indeks ISM z sektora usług spadł w lipcu do poziomu 55,8pkt.
• SW: Inflacja CPI wyniosła 1,9% licząc rok do roku.
• UK: Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 0,1% licząc miesiąc do miesiąca.

Główne wydarzenia dnia