EBC: stopy bez zmian

Przeczytaj także: EBC obniża stopy, raty kredytów w dół

Stanie się, bowiem jasne, że najgorsze, jeśli chodzi o kryzys zadłużenia już za nami. A właściwie za strefą euro. Próbując z nim walczyć EBC ciął stopy dwukrotnie, ostatni raz w grudniu o 25 pkt. bazowych. Na posiedzeniu w styczniu nie zdecydował się na dalsze cięcia. Być może kluczowa okazała się niechęć do obniżania oprocentowania do najniższego poziomu w historii Eurostrefy. Grudniowe posiedzenie EBC było dopiero drugim spotkaniem pod kierownictwem nowego prezesa Włocha M. Draghiego.

Brak cięcia w lutym oznacza, że zostało niewiele czasu by obniżyć oprocentowanie w strefie euro. Wszystko wskazuje jednak na to, że w marcu powinno dojść do kolejnej obniżki. Jeśli tak się nie stanie, osoby spłacające kredyty we wspólnej walucie mogą już w tym roku nie otrzymać wsparcia ze strony EBC.

Silnym argumentem wskazującym, że potencjał do obniżek stóp EBC się nie wyczerpał jest zachowanie krótkoterminowych stóp procentowych. Spadki stawek Eurlibor zaczęły się na dobre w listopadzie, w grudniu ta tendencja była kontynuowana, zaś z początkiem nowego roku nastąpiło jej wyraźne przyspieszenie. Obecnie 3-miesięczna stopa znajduje się w okolicach 1,05 proc., choć jeszcze na początku roku była powyżej 1,26 proc., a pod koniec października powyżej 1,50 proc. Trend spadkowy jest kontynuowany.

Również stawki FRA na przyszłą stopę procentową wskazują na dalszy spadek oprocentowania ustalanego przez Europejski Bank Centralny. Stawka 3x6 znajduje się obecnie w okolicach 0,8 proc. (spadek od lipca o 1 pkt. proc.), zaś 6x9 w pobliżu 0,75 proc., choć w lipcu ub.r. zbliżała się do 2,0 proc. Rynek, w bardzo dużym stopniu uwzględnia, więc jeszcze jedno cięcie o 25 pkt. bazowych.