Rynek funduszy inwestycyjnych - trendy 2010

Przeczytaj także: TFI: sprzedaż i umorzenia IV 2011

Rynek funduszy w Polsce

Aktywa netto funduszy inwestycyjnych w 2010 r.
Jak czytamy w raporcie, na koniec minionego roku, wartość aktywów funduszy inwestycyjnych osiągnęła poziom 116,5 mld zł. W ujęciu walutowym odpowiada to kwocie 29,5 mld euro, co oznacza iż w skali roku aktywa zyskały +6,7 mld euro. Do rekordowego poziomu osiągniętego w październiku 2007 roku, wciąż brakuje 28 mld zł.

Pod względem dynamiki zmian, miniony rok był podobny do 2009 roku. Aktywa funduszy inwestycyjnych zyskały na wartości +24,7%, podczas gdy rok wcześniej było to +26,4%. To co różni oba te okresy to struktura ich pochodzenia. W 2009 roku do wzrostu aktywów przyczynił się przede wszystkim powrót koniunktury na rynku akcji (w ciągu 12 miesięcy indeks WIG zyskał +47%). Mniejsze znaczenie miały natomiast nowe wpłaty klientów, saldo wpłat i wypłat wyniosło bowiem +3,0 mld zł. W 2010 roku do wzrostu wartości aktywów w mniejszym stopniu przyczyniła się koniunktura na rynkach (indeks WIG urósł o +18,8%), a większe znaczenie odegrały nowe wpłaty klientów.

Stosunkowo dobry klimat do inwestowania, idący w parze z większym zainteresowaniem klientów lokowaniem swoich pieniędzy w fundusze, sprawił, że aktywa TFI w Polsce zwyżkowały przez zdecydowaną większość roku. Spadki miały miejsce jedynie w maju (o -1,4 mld zł) i czerwcu (-1,0 mld zł), czyli w miesiącach, w których najsilniej spadały indeksy na GPW w Warszawie.
Według rzeczywistych danych publikowanych przez Izbę Zarządzających Funduszami i Aktywami, łączne saldo nabyć i odkupień, dla funduszy zarządzanych przez TFI, które zdecydowały się na publikację danych ( są to wszystkie TFI będące Członkami Izby), wyniosło w 2010 roku +9,4 mld zł. Według szacunków Analiz Online, biorących pod uwagę również pozostałe fundusze niezrzeszone w IZFiA, saldo to wyniosło ok. +12,3 mld zł, czyli ponad 4-krotnie więcej niż w 2009 roku. W minionym roku dokonaliśmy zakupu jednostek na łączną kwotę 82,64 mld zł, w porównaniu do 58,71 mld zł w 2009 roku. Jednocześnie wartość odkupień sięgnęła -73,25 mld zł, przy czym rok wcześniej było to -56,25 mld zł.
Z ujemnym bilansem wpłat i wypłat mieliśmy do czynienia jedynie w czerwcu, kiedy to wyniosło ono -34,7 mln zł. W pozostałych miesiącach, łączna suma nabyć i odkupień była dodatnia. Najkorzystniejsze bilanse utrzymywały się w pierwszych 4 miesiącach 2010 r. w tym w kwietniu przekroczył +1,6 mld zł. Z kolei w styczniu, marcu i listopadzie saldo sprzedaży i odkupień kształtowało się powyżej 1 mld zł. Największą aktywność uczestnicy funduszy inwestycyjnych wykazali w dwóch ostatnich miesiącach 2010 roku. W samym grudniu wartość środków wpłaconych do funduszy wyniosła +13,6 mld zł, w tym czasie klienci odkupili jednostki warte -13,2 mld zł. Dla porównania, w całym 2010 roku średnia miesięczna była około dwukrotnie niższa.
Udział salda nabyć i odkupień we wzroście aktywów funduszy w 2010 roku wyniósł 54%, co oznacza, iż miało ono większe znaczenie niż dobra koniunktura giełdowa. Wynik zarządzania, czyli wzrost wyceny lokat funduszy osiągnął bowiem w ubiegłym roku wartość ok. 10,7 mld zł. Większa rola salda wpłat i umorzeń, aniżeli wzrostów wycen jednostek funduszy, miała miejsce po raz pierwszy od 2007 roku.

Struktura rynku wg grup funduszy

Wysoka dynamika i kolejny z rzędu silny wzrost aktywów w 2010 roku, przyniósł kilka istotnych zmian w ich strukturze. Po dwóch latach przerwy, największym pod względem wartości zarządzanych środków segmentem, zostały ponownie fundusze akcyjne, które na koniec grudnia zgromadziły 32,0 mld zł. Oznacza to, że na koniec minionego roku zarządzały one aktywami wartymi o blisko +5,0 mld zł więcej niż rok wcześniej. Niemniej, udział funduszy akcyjnych w rynku zmniejszył się o -1,5 pkt proc. do 27,6%.