Wyniki spółek giełdowych I kw. 2011

Przeczytaj także: Wyniki spółek giełdowych IV kw. 2010

Dobiegł końca okres publikacji sprawozdań finansowych spółek giełdowych za I kwartał 2011 roku. Zagregowany wynik netto przedsiębiorstw notowanych na warszawskim parkiecie za okres od stycznia do marca okazał się o 4,2 mld zł lepszy niż rok wcześniej i wyniósł 12,9 mld zł. W stosunku do I kw. 2010 r. polskie spółki odnotowały także wzrost przychodów ze sprzedaży (o 24 proc.), zysku operacyjnego (o 48 proc.) oraz zysku netto (o 49 proc.). Najlepszą dynamikę sprzedaży zanotowały firmy wchodzące w skład indeksu WIG20.

W tym przypadku wzrost przychodów rok do roku wyniósł ponad 28 proc. Znaczną poprawą zysku netto – na poziomie 99,6 proc. – wyróżniły się spółki z indeksu sWIG80. Na uwagę zasługuje również wzrost ich rentowności netto. Oznacza to, że wspomniane zyski netto (ponad 99 proc.) rosły znacznie szybciej niż przychody (20 proc.).

Źródłem tak dużej dynamiki wyniku operacyjnego i netto były przede wszystkim przedsiębiorstwa związane z surowcami – PKN Orlen, Lotos oraz KGHM. Zysk tylko tej ostatniej spółki powiększył się o 1,2 mld zł w skali roku i wyniósł 2,03 mld zł. Z kolei łączny zysk PKN Orlen oraz Lotosu zwiększył się o 1,6 mld zł w skali roku, co udało się osiągnąć dzięki przeszacowaniu wartości zapasów ropy naftowej.

Udany kwartał ma za sobą branża finansowa. Zysk netto spółek z tego sektora wzrósł o 23 proc. rok do roku, a wyniki lepsze od oczekiwań rynkowych pokazał BRE Bank, Kredyt Bank oraz PZU. PKO BP również zaprezentował się lepiej niż w I kwartale 2010 r., jednak jego wyniki okazały się gorsze od konsensusu.

Bardzo dobre rezultaty finansowe osiągnął sektor energetyczny, którego łączny zysk netto wzrósł o 30 proc. w porównaniu z I kwartałem 2010 r. Na uwagę zasługują wyniki dwóch największych podmiotów z tej branży: Tauron (382 mln zł) oraz PGE (1,24 mld zł). Pozytywnie zaskoczył również PGNiG, który kończąc kwartał z zyskiem netto na poziomie 1,02 mld zł, przebił średnie prognozy rynkowe o ponad 300 mln zł.

Dzięki sprzyjającej koniunkturze na światowych rynkach, także spółki chemiczne mogą zaliczyć minione trzy miesiące do bardzo udanych. Pozytywnie zaskoczyły Puławy osiągając 176 mln zł zysku netto, przy stracie w zeszłym roku. W przypadku Zakładów Azotowych Tarnów oraz Polic zysk netto wyniósł ok. 70 mln zł, w porównaniu z wynikami blisko zera w zeszłym roku. Warto też wspomnieć o spółce Synthos, która już kolejny kwartał z rzędu zaskakuje bardzo dobrymi wynikami. Tak dobre rezultaty znajdują odzwierciedlenie w notowaniach akcji. Całkowicie odmienny obraz ukształtował się w spółce Ciech, która nie potrafiła wykorzystać cyklicznie dobrej koniunktury.

Słabe wyniki pokazały spółki mediowe. TVN stracił w I kwartale 2011 roku 40,5 mln zł, podczas gdy pierwszy kwartał 2010 r. zakończył 64 mln zł na plusie. Kiepsko wypadła także Agora, która zarobiła 6,1 mln zł, ale jednocześnie odnotowała ponad 71 proc. spadek zysków netto w stosunku do ubiegłego roku. W obu przypadkach spadek odbył się kosztem pogorszenia marż, mimo wzrostu przychodów.