Rozpatrując notowania indeksu największych polskich spółek (WIG20) kwotowanego na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, można mieć wątpliwości co do efektywności działania efektu stycznia. Należy jednak przyznać, że trwał on ok. 2 tygodni, osiągając szczyt, po czym giełdowe niedźwiedzie nonszalancko przejęły inicjatywę, sprowadzając indeks ponownie pod poziom 2400 pkt. Warto przypomnieć, iż po grudniowym zakończeniu, styczeń rozpoczął się od poziomu 2403 pkt., po czym osiągnął swoje górne ekstremum, dochodząc do poziomu 2479 pkt. Kiedy już wszystkim wydawało się, że droga do 2500 pkt. i jednoczesne przełamanie tego pułapu wydaje się być kwestią czasu, do gry wkroczyły bardziej zdecydowane od kupujących – niedźwiedzie, gotowe bronić psychologicznego punktu oporu. Ich skuteczność sprowadziła WIG20 do lokalnego minimum – 2348 pkt., po czym ostatecznie styczniowe notowania zakończyły się poziomem 2382 pkt. Te kilkanaście punktów daje co prawda przewagę niedźwiedziom, bowiem oznacza to osunięcie się styczniowych notowań indeksu o 0,85%, jednakże wybicie zeszłorocznych szczytów oraz podejście pod 2500 pkt. nie umniejsza dokonań zasłużonych byków. Zmagania inwestorów zostały zobrazowane na poniższym wykresie, przedstawiającym notowania indeksu WIG20 w skali dziennej w styczniu 2010 roku:

Kliknij aby powiększyć

Wyrównana walka popytu i podaży była toczona przy większych niż w grudniu obrotach, co może wprawić inwestorów śledzących notowania giełdowe w lekką konfuzję. Dezorientacja jest głównie spowodowana próbą przewidzenia kolejnych ruchów jakie będą kształtowały najważniejsze indeksy polskiej giełdy. Brak rozstrzygnięcia przy tego typu zmienności i podwyższonym w stosunku do poprzednich dwóch miesięcy wolumenie, może świadczyć o zdecydowanym ruchu jednej ze stron rynku. Biorąc pod lupę obroty na warszawskiej giełdzie, należy raczej oczekiwać korekty, gdyż od kilku tygodni jesteśmy świadkami oscylowania notowań wokół poziomu 2400 pkt., bez zdecydowanego, konsekwentnego ruchu ze strony byków. Zestawienie obrotów i wolumenu zostało przedstawione na poniższym wykresie:

Kliknij aby powiększyć

Notowania WIG20 są jednak tylko wypadkową kształtowania się akcji wchodzących w jego skład, które niejednokrotnie budzą o wiele więcej emocji. W styczniowym rankingu na najbardziej dochodową spółkę wygrał Cyfrowy Polsat, który w przeciągu miesiąca osiągnął 9,91%. Na drugim miejscu znalazł się Polimex Mostostal, którego stopa zwrotu wyniosła 7,54%. Kolejni zwycięzcy (miejsca od 3 do 5) zajęli: CEZ (5,93%), PEKAO (4,91%) oraz PBG (3,88%). Wśród antybohaterów należy wymienić Cersanit (-13,62%), następnie Bioton (-13,04%), potem: Lotos (-11,82%), KGHM (-9,6%) oraz Agorę (-7,35%).