Rynek produktów strukturyzowanych w Polsce - trendy 2008

Przeczytaj także: Produkty strukturyzowane coraz popularniejsze wśród inwestorów

Od początku lutego br. mieliśmy w Polsce ok. 50 subskrypcji nowych struktur. U nas rynek ten i tak jest w początkowej fazie rozwoju, co najlepiej widać przeglądając dane dotyczące innych rynków europejskich. Na koniec 2007 r. Niemcy ulokowali w ten sposób około 120 mld EUR, podobnie jak Włosi. Natomiast Szwajcarzy, Hiszpanie, Francuzi i Belgowie po 100 mld EUR.

Raport Open Finance przedstawia główne tendencje na tym dynamicznie rozwijającym się rynku. W pierwszej części zwraca uwagę na dominujące strategie inwestycyjne oraz ocenia je
w kontekście obecnej sytuacji na rynkach, natomiast w drugiej pokazuje budowę struktur, omawiając różnie między nimi.

STRATEGIE

Tegoroczne subskrypcje produktów strukturyzowanych wskazują na pięć głównych tendencji w ich strategiach inwestycyjnych (w zestawieniu nie uwzględniamy poliso-lokat, które cały kapitał lokują w instrumentach dłużnych).Instytucje finansowe w Polsce oferują swoim klientom zarabianie na:

• energii alternatywnej,
• surowcach twardych i miękkich,
• szeroko zdywersyfikowanym portfelu,
• indeksie, funduszu lub koszyku wybranych spółek,
• strategiach opartych o miary statystyczne.

Energia alternatywna

Jednym z najmodniejszych trendów wśród twórców struktur jest oparcie części inwestycyjnej o przemysł związany z czystą energią (ang. clean energy). Globalne ocieplenie jest coraz bardziej palącym problemem, któremu przeciwdziała już nie tylko Unia Europejska. Raport Energy Outlook 2006 zakłada, że aby sprostać zapotrzebowaniu na rosnące zużycie energii do 2030 r. globalne inwestycje w rozbudowę mocy energetycznych powinny sięgnąć 20 bilionów USD. Najszybciej rozwijającym się sektorem będzie właśnie energia alternatywna oparta na odnawialnych źródłach energii i na siłowniach atomowych.

Emitenci struktur chętnie wykorzystują te plany w swoich pomysłach inwestycyjnych, tym bardziej, że sama branża czystej energii rodzi korzystne skojarzenia wśród potencjalnych inwestorów. Ponieważ to nowy trend, produkty opierają się na całych indeksach, a nie na wybranym koszyku spółek. Instrumentem bazowym w wypadku produktu Hydro Power Noble Banku są S&P Global Clean Energy Index oraz S&P Global Water Index, czyli poza producentami „czystej energii”, również spółki inwestujące w jej technologię oraz podmioty związane z infrastrukturą wodną. Green Energy BRE Banku do wspomnianych dwóch indeksów S&P dorzucił jeszcze World Nuclear Power Index, który zawiera spółki zajmujące się wydobyciem, przetwarzaniem i wzbogacaniem uranu wykorzystywanego w elektrowniach atomowych.

Surowce

Znacznie bardziej wyeksploatowane w ostatnich miesiącach zostały strategie inwestycyjne oparte na surowcach i w tej grupie widać już pewne oznaki dojrzałości rynku. Ponieważ silne trendy wzrostowe w wypadku surowców trwają już dobrych kilka lat, ich kontynuacja stoi pod dużym znakiem zapytania, a emitenci struktur starają się raczej szukać możliwości inwestycyjnych poza rynkiem towarowym. Jeśli już oferują produkty z tego segmentu, to starają się albo rozproszyć ryzyko inwestycji, albo przybrać strukturę w „ładne” opakowanie.