Złoto nie podlega negatywnemu oddziaływaniu ze strony spekulantów...

Rynek złota, podobnie jak wiele innych rynków tworzy strona podażowa i popytowa. Ta ostatnia to zagregowane zapotrzebowanie na złoto, wielu kupujących. Część z nich ma charakter inwestycji długoterminowych, jednak z pewnością istnieją osoby i instytucje (np. fundusze hedgingowe) chcące wzbogacić się dzięki krótkoterminowemu obstawieniu kursu złota, czyli spekulacji. Obecność spekulantów na rynku potwierdza raport Commitment of Traders publikowany przez CFTC, który na dzień 2 października 2007 w kategorii "dużych" spekulantów (Non-Commercial) pokazuje w sumie ponad 300 tys. otwartych pozycji. Obecność spekulantów na rynku oznacza, że oddziałują oni na rynek m. in. zwiększając jego płynność. To czy obecność spekulantów ma pozytywny czy negatywny wpływ na dany rynek pozostawiamy ocenie Czytelnika, jednak należy zaznaczyć, iż ten wpływ jest niewątpliwie obecny na rynku złota.

...czy błędnych decyzji rządowych?

W długim terminie o cenie danego dobra, w tym wypadku złota, decydują czynniki fundamentalne, jednak w średnim, a zwłaszcza w krótkim terminie na cenę kruszcu mogą mieć wpływ pojedyncze, duże transakcje. Instytucje państwowe często dysponują ogromnymi ilościami złota. Wszystkie banki centralne oraz rezerwy Międzynarodowego Funduszu Walutowego dysponują obecnie ok. 30 tys. ton złota, co stanowi ok. 20% całkowitych światowych zasobów już wydobytego metalu. Taki udział daje duże możliwości wpływania na cenę. Ponieważ banki centralne często działają pod presją ze strony rządu, można sądzić, że decyzje tego ostatniego mogą mieć wpływ przynajmniej na krótkoterminowe ruchy cen złota. Poza tym należy pamiętać, że w historii zdarzały się przypadki, gdy władze państwowe podejmowały decyzje o konfiskacie złota (np. USA, lata 1914 i 1933).