Swap walutowy jest kontraktem zawieranym między bankiem i Klientem, w którym strony ustalają wymianę określonej kwoty jednej waluty na drugą, na z góry określony termin. Swap jest złożeniem transakcji spot i kontraktu terminowego forward (np. Klient kupuje na datę waluty spot i w tym samym czasie sprzedaje USD na datę waluty w przyszłości).

Przykład:

Swap walutowy na 27.08.2007

Dziś kurs USD/PLN wynosi: 2.8358/2.8388

Kurs terminowy na 27.08.2007: 2.8286/2.8325

Nominał: 300 000 USD

Kliknij aby powiększyć

Kliknij aby powiększyć

W dniu dzisiejszym Firma kupuje 300K po kursie 2.8388 i płaci do banku 851 640 PLN. Za trzy miesiące dokonuje się transakcji odwrotnej, czyli firma sprzedaje 300K USD otrzymując 848 580 PLN. W praktyce Firma nie zamierza dokończyć transakcji w w/w sposób, a jedynie wyczekać na niższy poziom USDPLN, gdy zamknie drugą nogę swap (tj. transakcję sierpniową forward sprzedaż USDPLN) z zyskiem – sens ekonomiczny tej transakcji jest następujący: dzięki zamknięciu sierpniowej transakcji forward sprzedaży waluty Firma otrzymuje środki poprawiające niekorzystny kurs kupna w maju, realnie kupując po niższym poziomie.

Korzyści:

• Swap walutowy pozwala na netowanie pozycji walutowych w różnych walutach.
• Swap walutowy pozwala na zwiększenie możliwości inwestycyjnych, bądź też obniżenia kosztów pożyczki, bez narażania się na ryzyko walutowe.
• Swap walutowy jest stosowany do okresowej zamiany jednej waluty na drugą bez ponoszenia ryzyka kursowego.

Ryzyko:

W trakcie trwania kontraktu wartość rynkowa pozycji, która powstaje w związku z zastosowaniem swapa walutowego może być pozytywna (zysk) bądź negatywna (strata). Jeżeli kurs USD/PLN przez cały okres życia transakcji byłby na poziomie wyższym od kursu forward, np. 2.95, to wtedy firma poniosłaby stratę w wysokości 36 420 PLN [(2,95 – 2,8286)*300 000].

Sugestia:

Ze swapa walutowego należałoby skorzystać, gdyby Firma posiadała w danym momencie konieczność zakupu pewnej sumy obcej waluty, a poziomy na rynku były dla niej niesatysfakcjonujące. Druga noga swapa pozwalałaby zminimalizować straty z tytuły wyższych poziomów, a w niektórych przypadkach – nawet osiągnąć zysk przy jej wcześniejszym zamknięciu w warunkach niższego kursu walutowego.